20250910-紫金天风-油脂周报_MPOB9月报告落地_印度采购放缓_29页_4mb

油脂市场分析总结

美国市场动态

• 本周初美国法案旨在阻止将可再生燃料混合义务从小型炼油厂转移至大型炼油厂，导致美豆油大跌。
• 白宫审议补偿方案，要求大型炼油厂补偿50%或更低比例，虽低于业界要求的10%，但基本面有所改善。

棕榈油市场分析

• 8月马来西亚棕榈油产量环比增加2.35%，增速低于历史平均水平，整体供应端表现平稳。
• 出口数据低于预期（环比下降-0.29%），消费端需求维持高位，可能与生物柴油原料出口有关。
• 预计9月产量继续增长，但累库可能持续，受需求放缓影响，价格下跌有限。

其他市场情况

• 南美大豆榨利偏差，豆油价格因美豆油价差收窄而相对强势。
• 国内菜油基差周度上涨，受进口减少影响，未来将更依赖澳菜籽供应。
• 整体国际油脂价格下行，主要因供应端未超预期和需求缺乏重大利好。

总体展望

• 市场中性，预计价格波动有限，关注美国生物柴油政策、印度采购以及棕榈油供需变化的影响。