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油脂日报 2025-12-11 总结

市场概况

昨日三大油脂价格震荡下跌，受MPOB报告发布影响，棕榈油累库承压，整体市场情绪偏空。MPOB报告显示马来西亚棕榈油产量环比减少，库存进一步增加，出口疲软加剧供应过剩压力。

期货价格变动

• 棕榈油主力合约2605收盘8542元/吨，环比下跌1.23%。
• 豆油主力合约2605收盘8000元/吨，环比上涨0.20%。
• 菜油主力合约2605收盘9443元/吨，环比上涨0.53%。

现货价格变动

• 广东地区棕榈油现货价8680元/吨，环比上涨1.17%；基差P05+138.00，环比大幅上升。
• 天津地区豆油现货价8410元/吨，环比上涨0.72%；基差Y05+410.00，环比上升。
• 江苏地区菜油现货价9690元/吨，环比上涨0.52%；基差OI05+247.00，环比持平。

MPOB报告影响

MPOB报告显示马来西亚11月棕榈油产量环比减少5.30%，库存增至2835439吨（环比增长13.04%），出口环比减少28.13%，进口环比降36.12%。预计2025年产量若天气良好可能首次突破2000万吨，但累库风险加剧油脂价格下行压力。

国际动态摘要

• 加拿大菜籽C&F价格上涨4美元/吨，阿根廷豆油价格下调；进口大豆和菜籽价格波动，反映了全球供应端变化。
• 全球油脂出口和压榨数据更新，显示部分地区供应宽松，对国内油脂市场构成竞争压力。

策略与风险

市场策略中性，建议关注库存变化和政策调整。主要风险包括政策变化，如关税或补贴政策，可能影响供需平衡。

结论

当前油脂市场承压，短期震荡或延续；中长期需跟踪MPOB报告后续数据和国际竞争动态。