20251111-紫金天风-油脂周报_MPOB报告超预期_29页_11mb

油脂市场总结

主要发现

• 美国豆油：价格近期跌破50美分/磅，但未持续；小型炼油厂豁免申请影响有限，需求强劲但略低于去年同期。
• 马来西亚棕榈油：10月产量环比增11.02%至204万吨，出口环比增19%；期末库存累库至246万吨，高于预期。
• 印度需求：11月可能进入减产周期，采购11万吨棕榈油刺激短期需求反弹；排灯节后需求通常较弱，出口可能下降。
• 国际市场价格：多数油脂价格上涨，但巴西、阿根廷等地区小幅下跌；印度港口价差扩大，反映进口需求。

趋势展望

短期油脂市场呈现反弹，但关键依赖产地库存去库和生物乙醇相关需求明朗化。长期趋势等待供需数据确认，短期内空头因素仍占优。

注

此总结基于紫金天风期货研究所观点，仅供参考，不构成投资建议。