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黑色系周报：焦煤与焦炭分析

核心内容概述

本报告为东亚期货于2025年6月6日发布的黑色系周报，主要围绕焦煤与焦炭的市场基本面、价格走势、库存变化及进出口情况展开分析，旨在为交易者提供市场参考。

一、价格信息

焦煤价格

• 仓单价格：焦煤仓单为941，蒙煤仓单为932。
• 进口价格：焦煤进口价格与利润数据表明市场存在一定的成本压力。
• 期货价格：焦煤2509合约价格呈现震荡态势。

焦炭价格

• 仓单价格：焦炭仓单为1282。
• 出口价格：焦炭出口价格显示出口需求疲软。
• 期货价格：焦炭2509合约价格也呈现震荡走势。

二、需求、利润与开工情况

铁水产量

• 铁水产量为241.8万吨，周环比下降0.11万吨，年同比上升6.05万吨，显示钢铁行业需求仍维持高位。

焦化厂与钢厂开工

• 独立焦化厂：焦炭日均产量为51.46万吨，周环比下降0.31万吨。
• 钢厂：焦化日均产量为113.82万吨，周环比下降0.31万吨，年同比下降0.21万吨。
• 洗煤厂：日均产量为51.46万吨，周环比下降0.31万吨，年同比下降7.68万吨。

焦炭利润

• 焦化厂盘面利润（09合约）为385，环比下降7，表明利润空间有所压缩。

三、库存分析

焦炭库存

• 总库存：986.96万吨，周环比上升3.47万吨，年同比上升158.25万吨。
• 焦化厂库存：127.01万吨，周环比上升15.63万吨。
• 钢厂库存：645.8万吨，周环比下降9.13万吨。
• 港口库存：214.15万吨，周环比下降3.03万吨。

焦煤库存

• 总库存：1902.85万吨，周环比下降33.36万吨，年同比下降37.25万吨。
• 焦化厂库存：818.92万吨，周环比下降27.41万吨。
• 钢厂库存：770.91万吨，周环比下降15.88万吨。
• 港口库存：313.02万吨，周环比上升9.93万吨。
• 洗煤厂库存：245.06万吨，周环比上升22.99万吨。

四、进出口数据

• 焦煤进口：1-4月累计进口3633万吨，同比减少4.00%。
• 焦炭出口：1-4月累计出口232万吨，同比减少30.51%。

主要观点

• 宏观预期改善：整体市场情绪有所回暖，但对焦煤和焦炭的影响有限。
• 供应压力仍存：焦煤和焦炭供应端压力较大，导致价格承压。
• 需求端稳定：铁水产量维持高位，显示钢铁行业需求尚可。
• 库存变化复杂：焦炭库存总体上升，而焦煤库存下降，反映出供需关系的微妙变化。
• 利润空间收缩：焦炭利润环比下降，显示行业盈利能力受到压制。

关键信息总结

市场展望

• 焦煤：短期价格震荡，供应压力较大，需关注宏观政策及需求变化。
• 焦炭：无明显驱动因素，价格维持震荡格局，利润空间受限。

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