20250831-浙商证券-计算机行业2025H1和2025Q2业绩综述_业绩改善明显_基本面向上_22页_1mb

计算机行业2025年上半年和年中业绩总结

1. 整体业绩回顾

2025年上半年，计算机行业业绩改善明显：

• 行业整体营收增长11.23%，同比提升3.82个百分点。
• 归母净利润同比增长28.97%，扣非净利润同比增长30.23%。
• 个股增速中位数提升：营收、归母净利润和扣非净利润增速分别为3.18%、8.00%和6.46%，同比分别提升1.62、17.76和11.77个百分点。
• Q2业绩继续改善，营收增长7.85%，归母净利润增速转正至13.21%，扣非净利润增速7.45%。

2. 细分板块表现

• 营收增长主要来自算力、智能汽车、电力IT等领域。
• 净利润增长显著：非银IT、智能汽车、算力和信创板块扭亏为盈；Q2信创板块增长突显，伴随智能汽车和算力强劲表现。
• AI业务在多家公司中取得进展，如科大讯飞和金山办公实现高增长。

3. 成本与费用

• 毛利率持续下滑：2025年上半年整体毛利率23.45%，同比下降2.57个百分点；Q2毛利率24.31%，同比下降1.83个百分点。
• 费用率下降：销售、管理、研发费用率合计降幅逾2个百分点，显示严格的成本管控。

4. 其他指标

• 分红增加：上半年分红公司数量增至218家，总分红额达311亿元，同比增长36.56%。
• 人员规模基本持平，商誉和应收账款管理改善。
• Q2持仓比例低，行业处于低配状态。

5. 风险与展望

• 风险包括行业分类差异、历史趋势不确定性。
• 总体看好行业，业绩改善持续，但需监控外部因素变化。