20230305-国金证券-机械行业研究_2月PMI52.6_各分项指数全面回升_15页_1mb

报告摘要

机械组行业分析总结

核心内容

2023年2月，我国制造业PMI达到52.6%，环比提升2.5个百分点，创下2012年5月以来的新高，表明制造业景气水平持续回升。各分项指数均有回升，显示经济活动全面回暖。具体来看：

产需同步复苏：生产指数和新订单指数分别达到56.7%和54.1%，环比提升6.9和3.2个百分点，木材加工及家具制造、金属制品、电气机械器材等行业均进入高位景气区间。
小型企业PMI升至扩张区间：小型企业PMI达到51.2%，环比提升4.0个百分点，这是自2021年5月以来首次升至扩张区间，显示通用需求复苏。
重点行业PMI继续上升：装备制造业、高技术制造业、高耗能行业和消费品行业PMI分别为54.5%、53.6%、51.6%和51.3%，均位于扩张区间，景气水平连续两个月回升。
企业信心增强：生产经营活动预期指数达到57.5%，环比提升1.9个百分点，为近12个月高点，显示企业对未来市场信心增强。

主要观点

1. 制造业投资复苏

通用机械需求回升：随着制造业复苏，通用机械需求进入上升周期。
机械设备出口增长：受国际局势影响，机械设备出口有望成为新的增长亮点。

2. 自主可控推进

政策支持：政府工作报告强调核心技术攻关，预计未来将有更多扶持政策出台。
国产替代加速：数控系统、激光设备、科学仪器等领域国产替代进程加快，为相关企业带来增长机会。

关键信息

投资建议

分析师推荐关注以下股票：

华中数控：国产数控系统领军企业，受益于国产替代加速。
德龙激光：激光精细加工设备全产业链公司，受益于MicroLED产业化和固体激光器需求增长。
永创智能：包装设备龙头企业，受益于下游需求拓宽。
中钨高新：子公司覆盖数控刀具、PCB微钻等领域，受益于通用机械和消费电子回暖。
恒立液压：非挖机、农机市场拓展，受益于国内和海外市场需求增长。

风险提示

宏观经济变化风险：若经济下行，企业信心不足，可能影响机械行业需求。
原材料价格波动风险：原材料价格大幅波动可能增加中下游成本压力。
政策及扩产不及预期风险：新能源产业受政策影响大，若政策出现波动，可能影响下游企业的扩产计划。

行业动态

光伏行业

先导智能：获得TOPConSE设备批量订单，推动光伏技术发展。
极电光能：大尺寸钙钛矿组件转换效率创行业新高。
艾能聚：成为A股首家IPO上市的光伏企业。
奥特维：获11.4亿元募资用于光伏电池项目。
海泰新能：拟投资6.2亿元建设3GW高效N型组件项目。
华晟新能源：荣登BNEF Tier 1光伏组件制造商榜单。

核电行业

中广核环保：取得CMA资质认证，提升检测能力。
中广核苍南第二核电：首次注资5000万元，推动核电项目建设。
韩国APR1000：获得EUR欧洲使用认证。
国家电投：获批全国首单央企新能源公募REITs。

锂电行业

比亚迪：开工65亿元新能源动力电池项目。
骆驼股份：拟投资68亿元建设锂电池项目。
孚能科技：钠电池预计上半年量产，与江铃集团合作。
瑞浦兰钧：新能源制造基地（三期）开工，目标2025年投产。
宁德时代：抛售澳大利亚锂矿公司股份。
LG新能源：与本田合资建设美国电池工厂，2025年投产。
海辰储能：获得100亿元融资支持。
L&F：获得特斯拉价值200亿元的电池材料订单。

通用机械行业

杰普特：2022年营收下降，净利下滑。
Silex Systems：获得8100万美元融资，推进激光铀浓缩项目。
英诺激光：与普乐科技合作，推进N型IBC电池产业化。
帝尔激光：与江城实验室合作，共建半导体激光设备研究中心。
福晶科技：2022年净利润增长14.09%，显示行业回暖。

行情回顾

上周表现：SW机械设备指数上涨0.69%，排名第18；沪深300指数上涨1.71%。
年初至今表现：SW机械设备指数上涨14.41%，排名第5；沪深300指数上涨6.69%。
细分板块表现：上周涨幅前五为轨交设备Ⅱ、激光设备、工程机械、工控设备、其他自动化设备，涨幅分别为7.04%、3.01%、2.10%、1.93%和0.50%；涨幅靠后为其他通用设备、仪器仪表、其他专用设备、磨具磨料、机床工具，跌幅分别为-0.79%、-1.30%、-1.38%、-2.25%和-2.41%。

投资评级说明

买入：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
增持：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%—15%。
中性：预期未来3—6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%—5%。
减持：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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