20260407-冠通期货-冠通期货研究报告--PP日报_PP高开后震荡运行_5页_683kb

冠通期货PP研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）市场日报，发布日期为2026年4月3日。报告分析了近期PP期货与现货市场走势，结合供需基本面和国际局势，对PP价格走势进行了预判。

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主要观点

1. 期货市场表现

• PP2605合约：高开后增仓震荡运行，价格区间在8912元/吨至9425元/吨之间，最终收盘于9400元/吨。
• 涨幅与持仓：合约涨幅为4.04%，持仓量增加7095手至289174手，显示市场参与者情绪有所升温。
• 技术位置：价格运行在20日均线上方，短期支撑较强。

2. 现货市场动态

• 价格走势：PP各地区现货价格多数上涨，拉丝报价在8720-9580元/吨之间。
• 成交情况：现货成交偏淡，实单成交以灵活商谈为主，反映出下游对高价原料接受度不高。

3. 供需基本面分析

• 供应端：4月3日，京博石化二线、中化泉州一线等装置停车，导致PP企业开工率下降至72.5%，标品拉丝生产比例降至25%。
• 需求端：截至4月3日当周，PP下游开工率环比回升1.55个百分点至49.06%，但仍低于节前水平。拉丝主力下游塑料开工率回升0.42个百分点至42.56%。
• 库存情况：周五石化库存环比减少3.5万吨至84.5万吨，但较去年农历同期仍高出8万吨，目前库存处于近年同期中性偏高水平。

4. 原料端影响

• 原油价格：布伦特原油05合约上涨至109美元/桶，显示能源价格有所回升。
• 丙烯价格：中国CFR丙烯价格环比持平于1290美元/吨，对PP成本支撑有限。

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关键信息

1. 中东局势对PP市场的影响

• 伊朗与美国谈判：双方谈判停火的可能性不大，但言论波动影响市场情绪。
• 冲突预期：特朗普表示若谈判破裂，将对伊朗基础设施进行打击，导致市场对冲突结束的预期落空。
• 供应影响：中东局势紧张，原油价格反弹，PP供应减少预期仍在，国际价格和供给受其影响。

2. PP进口依赖情况

• 国际供应：中东地区PP产能占全球9%，占全球聚烯烃出口约25%，对国际价格有较大影响。
• 国内供应：PP不依赖中东进口货源，但上游原料（如液化石油气和原油）仍受中东局势影响。

3. 市场情绪与操作建议

• 情绪波动：市场情绪受中东局势影响较大，行情波动频繁。
• 操作建议：预计PP价格将高位震荡，建议投资者注意控制风险，关注节后下游复产进度及中东局势进展。

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数据来源

• 期货数据：博易大师、Wind
• 现货数据：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站

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报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

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执业信息

• 分析师：苏妙达
• 执业资格证号：F03104403/Z0018167

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免责声明

本报告中的信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。投资者应自行判断市场风险，谨慎入市。未经授权，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载本报告内容。

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总结

本报告综合分析了PP期货与现货市场的表现，指出当前PP价格在高位震荡，主要受中东局势和国内供需变化影响。虽然供应端有所下降，但需求端恢复缓慢，市场整体仍处于震荡格局。投资者应关注下游复产节奏及国际局势变化，合理控制风险。