20230106-天风证券-房地产_房贷利率动态调整机制建立_因城施策着力支持刚需_2页_283kb

报告摘要

2023年1月5日，中国人民银行与银保监会联合发布通知，建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，旨在通过灵活调整房贷利率，支持刚需购房，促进房地产市场平稳健康发展。

政策背景：此次政策是在“房住不炒”原则下，对房地产市场进行因城施策，以应对部分城市房价下行压力。
机制内容：
- 评估期为上季度末月至本季度第二个月（自2022年第四季度起）。
- 若评估期内新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降，则可阶段性放宽首套住房商业性个人住房贷款利率下限。
- 地方政府可根据当地情况，自主决定是否维持、下调或取消首套住房贷款利率下限。
- 若后续房价连续3个月上涨，则需恢复执行全国统一利率下限。
利率下限：
- 全国层面首套住房商贷利率下限为LPR减20个基点，当前为4.10%。
- 二套住房商贷利率下限为LPR加60个基点，当前为4.90%。
市场表现：
- 2022年1-11月，全国商品住宅销售均价同比下降3.06%。
- 2022年9-11月，70个大中城市住宅价格指数环比和同比均下降。
- 12个重点城市（哈尔滨、沈阳、大连、天津、石家庄、太原、兰州、郑州、武汉、福州、厦门、南宁）连续3个月房价下降，占样本池城市34%。
政策目标：通过动态调整机制，引导金融机构合理定价，支持刚需购房者，推动房地产市场平稳健康运行。

政策工具箱：央行和银保监会强调“因城施策”，鼓励地方政府根据本地市场情况灵活运用政策工具。
政策传导：随着保交楼、三支箭等供给侧政策的实施，房地产融资环境逐步改善，有望传导至需求侧，推动销售企稳复苏。
投资建议：
- 推荐标的：优质龙头房企（万科A、保利发展、招商蛇口、金地集团、中国海外发展、龙湖集团）；优质成长房企（新城控股）；优质物管企业（招商积余、保利物业、碧桂园服务、旭辉永升服务）；龙头代建企业（绿城管理控股）。
- 关注标的：华润置地、滨江集团、华。
行业评级：强于大市（维持评级），预计未来6个月内行业指数涨幅5%以上。