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文档总结

核心内容概述

本文档为2018年5月21日的《浙商晨报》，内容涵盖宏观经济、行业分析、个股点评及精选公告。整体聚焦于中美贸易关系、环保政策动向、家电与化工行业表现，以及部分企业的最新动态和投资建议。

主要观点

1. 中美贸易关系改善

• 中美两国在华盛顿达成双边经贸磋商联合声明，明确表示不打贸易战，为全球经济带来积极影响。
• 联合声明强调减少贸易逆差、增加美国农产品和能源出口，以及加强知识产权保护和双向投资。
• 尽管达成共识，但中美贸易谈判仍面临挑战，需持续关注后续进展。

2. 宏观经济与行业配置建议

• 当前经济处于去库存阶段，大众消费涨幅明显，尤其医药、家电等行业表现突出。
• 水泥价格持续上涨，龙头公司如海螺水泥、华新水泥等体现出类现金属性，具有配置价值。
• 油价连续两周站稳70美元/桶以上，利好石油开采、油服、石油化工等行业。

3. 家电行业表现与投资机会

• 家电板块在本周上涨0.41%，位列中信29个一级行业涨幅榜第11位。
• 冷凝炉、非冷凝炉、零售和工程市场均出现明显增长，壁挂炉行业一季度增长超50%。
• 华帝股份在“煤改气”和消费升级背景下，业绩有望持续高增，公司市占率有望提升至12%以上。

4. 环保行业开启新周期

• 全国第八次环保大会召开，会议强调生态环境质量根本好转和美丽中国建设目标。
• 提出五大体系建设和两个优先领域，包括大气、水、土壤污染治理及农村人居环境改善。
• PPP模式和财政支持将成为环保行业发展的重点，推荐国祯环保、碧水源、迪森股份等公司。

5. 化工行业动态

• 草甘膦价格连续两周上涨，兴发集团受益明显，预计2018-2020年净利润增长显著。
• 兴发集团草甘膦业务具有成本优势，未来盈利能力有望提升。
• 有机硅业务处于周期上行阶段，公司整体业务结构多元且具备竞争优势。

关键信息

重要数据与趋势

• 中美贸易摩擦：缓解，但谈判仍需持续跟进。
• 家电行业：
  • 壁挂炉销量同比增长58.1%，零售和工程市场均增长超50%。
  • 华帝股份一季度销量约50万台，市占率提升至10%。
  • 家电板块PE(TTM)为19.01倍，处于较低水平。
• 环保行业：
  • 全国第八次环保大会召开，提出“两个阶段目标”和“五大体系建设”。
  • 预计2018年“煤改气”将落地约320万户，带动相关企业业绩增长。
• 草甘膦市场：
  • 价格连续两周上涨，兴发集团受益明显。
  • 兴发集团草甘膦名义产能为18万吨，占国内产能比重25.9%，全球占比16.4%。
  • 预计2018-2020年归母净利润分别为5.94亿元、9.09亿元、10.93亿元，对应PE分别为17倍、11倍、9倍。

行业配置建议

• 5月第三周市场上涨，建议关注具有稳定盈利和类现金属性的行业，如医药、家电、造纸、水泥等。
• 重点推荐：迪森股份（“煤改气”和消费升级）、兴发集团（草甘膦和有机硅）、国祯环保、碧水源、博世科等。

公告与事件

• 中标与合作：首创股份中标14.15亿元农村自来水项目；美晨生态与紫阳县人民政府签订战略合作协议；博世科拟收购先望公司。
• 股份回购与减持：科陆电子、方正电机、龙马环卫、博世科等公司发布股份回购或减持公告。
• 业绩数据：国轩高科一季度营收10.60亿元，净利润1.61亿元，同比略有下降。

投资评级说明

• 证券评级：买入、增持、中性、减持，分别对应证券相对于沪深300指数的涨跌幅。
• 行业评级：看好、中性、看淡，分别对应行业指数相对于沪深300指数的表现。
• 提示：不同机构采用不同评级标准，建议投资者结合自身情况做出决策。

风险提示

• 原材料价格波动、房地产市场不景气、行业竞争加剧、煤改政策不达预期、订单获取和项目落地不达预期、环保政策收紧等。

总结

文档内容涵盖宏观经济、行业分析、个股点评及精选公告，重点分析了中美贸易关系改善对市场情绪的提振作用，指出家电、环保、化工等行业在政策与市场驱动下具有较大的增长潜力。同时，提醒投资者注意行业及个股的风险因素，并提供详细的盈利预测和投资建议。