20180521-东方财富证券-全球市场一周回顾_美国10年期国债收益率飙升_中美贸易谈判获进展_12页_1mb

全球市场一周回顾总结

核心内容概述

本周全球市场表现呈现分化格局，主要指数涨跌互现，中美贸易谈判取得积极进展，但市场情绪依然偏谨慎，主要受美联储加息预期及贸易摩擦影响。整体来看，市场波动较大，部分行业和个股表现亮眼，而部分市场估值偏高，存在调整压力。

主要观点与关键信息

1. 全球市场表现回顾

• 主要指数涨跌分化：

  • 涨幅前三：法国CAC40（1.31%）、上证指数（0.95%）、日经225（0.76%）
  • 跌幅前三：孟买Sensex30（-1.93%）、俄罗斯RTS（-1.75%）、韩国综合指数（-0.69%）

• MSCI指数表现：

  • MSCI发达市场指数下跌0.52%，MSCI新兴市场指数下跌2.3%
  • MSCI中国指数本周微涨0.01%，近1月和近6月分别上涨4.04%和4.21%

• 行业表现：

  • 涨幅前三：能源Ⅱ（1.22%）、耐用消费品与服装（0.84%）、医疗保健设备与服务（0.83%）
  • 跌幅前三：电信业务Ⅱ（-3.28%）、银行（-2.46%）、房地产（-2.17%）

• 美股规模指数：

  • 罗素2000上涨1.23%，罗素1000下跌0.46%
  • 今年以来，小型股表现优于大型股

• 中概股市场：

  • 霍特中概股指数下跌0.67%，涨跌家数分别为105和90，涨跌幅中位数为0%
  • 凤凰新媒体领涨，涨幅达34.38%，博实乐教育、世纪互联等个股表现较好

2. 市场外部因素分析

• 经济数据：

  • 美国4月零售销售环比增长0.3%，修正后为0.8%
  • 欧元区第一季度GDP年率修正值为2.5%，季率初值为0.4%
  • 欧元区3月工业产出月率0.5%，年率3%，低于预期但高于前值
  • 日本4月CPI同比0.6%，低于预期的0.7%

• 政策动态：

  • 美国克利夫兰联储主席梅斯特称加息是应对金融稳定风险的可行措施，认为美国经济前景良好
  • 日本央行行长黑田东彦表示通胀未达目标，不考虑调整收益率曲线目标，但承认宽松政策的副作用

• 海外事件：

  • 中美贸易谈判取得进展，双方同意不打贸易战并停止加征关税，同时将采取措施减少美对华贸易逆差
  • 意大利国债收益率飙升至七个月高点，引发欧元区市场波动
  • MSCI宣布234只A股将被纳入MSCI指数体系，调整将在5月31日收盘后实施，6月1日正式生效

3. 估值监控

• 主要市场估值：
  • 深证成指估值相对较高（PE TTM为24.51）
  • 俄罗斯RTS指数估值相对较低（PE TTM为7.86）

4. 市场情绪分析

• 美国10年期国债收益率：

  • 上行至3.06%，刷新2011年9月以来新高

• 美元指数：

  • 上周上涨1.2%，近一个月涨幅3.41%，近6月跌幅1.15%，今年以来涨幅0.31%

• 恐慌VIX指数：

  • 上周上涨6.09%，近一个月跌幅12%，近6月涨幅17.41%，今年以来涨幅21.56%

5. 市场风险提示

• 美联储加息超预期：可能加剧市场波动
• 全球经济增速放缓：存在回落风险
• 全球贸易摩擦升级：可能对市场情绪和资金流动产生负面影响

投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对同期指数涨幅15%以上
  • 增持：涨幅介于5%～15%之间
  • 中性：涨幅介于-5%～5%之间
  • 减持：涨幅介于-15%～-5%之间
  • 卖出：跌幅15%以上

• 行业评级：

  • 强于大市：相对同期指数涨幅10%以上
  • 中性：涨幅介于-10%～10%之间
  • 弱于大市：跌幅10%以上

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