20231223-格林期货-硅铁锰硅期货周报_黑色强势稳大局_合金探底等钢招_14页_882kb

市场综述

1. 黑色期货近期高位震荡：硅铁和锰硅价格触及成本线后出现反弹，内生动力较弱，主要围绕冬储展开修复行情，但需警惕黑色整体高位回落风险。
2. 红海事件对锰硅形成支撑：海运费抬升为锰硅提供一定利好，但黑色整体高位回落风险仍存。
3. 南北地区供需差异明显：钢厂库存开始回升，华南储备高于其他区域。

行情分析与预判

1. 冬储修复行情启动：重点关注1月钢招价格，硅铁和锰硅市场围绕成本支撑进行修复。
2. 投资策略：建议多单等待钢招落地，需密切关注供需变化，避免黑色高位回落风险。

供需数据

1. 产量变化：
   • 硅铁11月产量环比下降1.49%，锰硅环比下降10.6%。
   • 2023年12月国内钢厂合金库存环比上升，钢招已启动。
2. 库存情况：
   • 硅铁、锰硅交割库库存增长，月环比分别增8.61%和6.17%。
   • 全国硅铁库存均值1,766天，锰硅1,772天。

补库与冬储

1. 补库进展：钢厂库存回升，冬储需求集中，但终端需求恢复缓慢。
2. 地区差异：华南储备明显高于其他区域，需关注区域库存转移节奏。

核心驱动因素与风险提示

1. 上行因素：冬储加速、钢招落地、红海事件航运费支撑。
2. 下行风险：
   • 终端需求萎缩，供需缺口扩大；
   • 碳价与电价下行导致成本坍塌；
   • 供应端复产增加。
3. 免责声明：数据来源于公开渠道，分析独立，投资风险自担。

联系信息：上期复盘（Part1）、本期分析（Part2）、风险提示（Part3）。