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双粕早报总结

品种观点

报告指出，由于巴西种植季和美豆市场冲突，豆粕和菜粕价格振荡加剧，国内大豆到港增加导致库存回升。现货销售表现不佳，江苏和山东地区出现负基差。临近主力合约交割月，基差可能回落。市场传闻商检问题可能提供支撑，但巴西产量落地前，双粕有升水炒作空间，中期维持振荡走势，跌幅有限。

操作建议

建议持有空单。豆粕2405合约压力位3560，支撑位3340；菜粕2405合约压力位2932，支撑位2730。豆菜粕05价差595为正常水平，套利空间狭窄，建议在豆粕3-5合约等待调整后的正套买点入场。

现货情况

截至2023年12月12日，豆粕现货均价4034元/吨，环比上涨43元/吨，成交355万吨；豆粕基差均价4023元/吨，环比上涨23元/吨，主力基差561元/吨，环比增1元/吨。菜粕现货报价2873元/吨，环比下跌14元/吨，成交0吨；菜粕基差报价2999元/吨，环比上涨33元/吨，主力基差-19元/吨，环比下跌16元/吨。

全局因素

利多因素：Abiove预测巴西大豆产量较初始预测低300万吨，但仍可能达到有史以来最高水平。利空因素：分析师预计巴西种植区降雨缓解干旱，可能对产量预期产生负面影响。

风险因素

报告包含免责声明，强调信息不保证准确性，投资建议可能变更，风险自担。