20240911-中泰证券-石油石化行业2024年半年报总结_三桶油业绩表现亮眼_一口价托底长丝盈利_22页_1mb

石油石化行业2024年半年报总结显示，行业在油价高位支撑下保持强劲表现。2024上半年，国际油价平均在7874美元/桶（WTI）和8342美元/桶（Brent），同比上涨53%和44%，带动石油石化申万指数上涨71%。炼油化工和油田服务子行业涨幅达114%和104%，而油品石化贸易等表现疲软，跌幅显著。

三桶油龙头企业（中国石油、中国石化、中国海油）在高油价下业绩亮眼：产量同比增13%、31%和93%，利润大幅提升50%-250%，资本支出有所缩减，股息率接近60%，体现了高分红优势。

涤纶长丝行业通过“一口价”政策稳定盈利，龙头企业如桐昆股份和新凤鸣营收和净利润增3倍以上，主要得益于加工费提升和限产保价措施。

总体，油价高位和供给侧改革推动行业增长，但面临油价波动、地缘政治风险和需求不确定性挑战。

投资评级：维持增持看法，但需警惕风险。