20241023-国盛证券-李宁-02331.HK-Q3销售仍较为波动_全年预计公司业绩持平_3页_763kb

李宁公司Q3销售波动及业绩预测分析

李宁公司发布2024年第三季度经营情况公告，成人全渠道流水同比下降中单位数。线下渠道表现承压，主要由于客流波动和平均销售价格的降低，批发渠道下滑尤其严重，而电商渠道则保持增长中单位数增长。此外，公司Q3电商销售表现优异，与整体消费环境改善和电商运营效率提升有关。

李宁童装品牌“李宁young”上半年流水增长中单位数，但三季度销售额波动明显。截至第三季度末，李宁young门店总数达1459家，持续增加。公司计划通过成立合资公司拓展海外业务，短期以东南亚为重点。

2024年公司预计营收增长1%，全年业绩持平，主要由于终端零售略有回暖和毛利率改善。公司同时采取主动控货措施降低渠道库存。

分析师调整了2024年至2026年的盈利预测，并维持“买入”评级，认为公司作为国内运动品牌龙头之一仍有较好发展前景。

风险点包括消费波动、盈利能力不及预期以及管理层变动带来的影响。

投资者请注意： 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。