卫星互联网行业深度报告：卫星互联网产业链解析，战火早已熊熊燃烧-20201210-万联证券-38页_2mb
报告摘要
卫星互联网产业链解析总结
核心内容概述
卫星互联网作为现代通信的重要组成部分，具备低延时、低成本、广覆盖、宽带化等优势，已成为全球关注的焦点。2020年4月，卫星互联网首次被纳入国家“新基建”政策支持的重点方向，标志着其在中国迎来快速发展机遇。行业主要分为卫星制造、卫星发射、地面设备制造和卫星运营及服务四个环节，未来市场潜力巨大，尤其在地面设备制造和卫星运营及服务领域，预计到2030年将达693亿美元规模。
主要观点
- 技术进步推动发展：模块化接口设计、一箭多星技术、火箭可回收技术、多波束天线技术等均在降低卫星制造成本和提升发射效率方面发挥重要作用。
- 低轨卫星优势显著：低轨卫星具有传输时延短、覆盖范围广、应用场景丰富等优势，是构建全球覆盖卫星互联网系统的核心选择。
- 与5G互补融合：卫星互联网与5G在技术上互补，前者可弥补后者在偏远地区和特殊场景下的覆盖空白，两者共同推动全球通信发展。
- 市场潜力巨大：全球互联网市场仍存在大量空白区域，卫星互联网是连接这些“信息孤岛”的最佳选择，特别是在航空、航海、灾难应急等领域。
- 政策红利释放：国家政策持续支持卫星互联网发展，推动产业链完善，促进商业化落地。
关键信息
卫星互联网发展阶段
- 第一阶段（20世纪80年代-2000年）：以提供语音、低速数据、物联网服务为主，因市场定位错误和成本高而失败。
- 第二阶段（2000-2014年）：卫星成为地面通信的补充，业务扩展至互联网接入、航空监控、导航增强等。
- 第三阶段（2014年至今）：低轨卫星互联网开始建设，星链（Starlink）、OneWeb等计划代表该阶段，实现全球宽带覆盖。
卫星轨道分类及特点
| 卫星轨道类型 | 轨道高度 | 卫星用途 | 优势 |
|---|---|---|---|
| LEO（低地球轨道） | 300-2000km | 通信、对地观测等 | 覆盖范围广、时延低、适合全球组网 |
| GEO（地球静止轨道） | 35786km | 通信、导航、气象观测等 | 频率协调简单、寿命长，但存在两极覆盖盲区 |
| MEO（中地球轨道） | 2000-35786km | 导航 | 适用于导航系统，如GPS |
| SSO（太阳同步轨道） | <6000km | 观测等 | 适合遥感、气象等任务 |
| IGSO（倾斜地球同步轨道） | 35786km | 导航 | 用于导航增强等 |
卫星互联网核心技术与成本优势
- 一箭多星技术：提升发射效率，降低单位成本。
- 火箭可回收技术：SpaceX的“猎鹰9号”发射成本从6198万美元降至2990万美元。
- 多波束天线技术：提高通信覆盖能力，实现更广区域覆盖。
- 模块化设计：降低制造成本，提升组件兼容性。
卫星互联网应用场景
| 应用场景 | 应用领域 |
|---|---|
| 偏远地区 | 卫星电话、互联网电视、宽带接入 |
| 海洋作业及科考 | 卫星定位、海事卫星电话、数据交换 |
| 航空 | 机载WiFi、航空通信服务 |
| 灾难应急 | 应急呼叫、数据保护与恢复、异地灾备系统 |
中国卫星互联网布局
- 鸿雁星座：由航天科技集团提出，一期300颗卫星，实现移动通信、物联网、导航增强等功能。
- 虹云工程：航天科工集团提出，156颗卫星，实现全球宽带覆盖。
- 行云工程：航天科工集团，80颗卫星，用于行业应用和市场推广。
- 九天微星、欧科微、银河航天等：民营企业在低轨卫星制造和发射技术方面快速崛起。
投资建议
- 重点关注公司：
- 海格通信：专注于地面设备制造，未来需求较大，建议买入。
- 北斗星通：卫星运营及服务领域，具备较强的技术实力，建议增持。
- 欧比特：卫星制造领域，具备核心技术优势，建议增持。
- 航天电子：卫星发射及制造，技术门槛高，建议增持。
风险提示
- 中美贸易摩擦：可能影响技术交流和市场拓展。
- 卫星星座建设进度：若建设速度低于预期，将影响行业增长。
- 政策支持不及预期：可能影响产业发展速度和市场前景。
市场规模预测
- 卫星制造和发射：预计2023年中国卫星互联网市场规模将超过60亿美元。
- 地面设备制造和卫星运营及服务：预计2030年合计达693亿美元。
图表与数据来源
- 图表1：低轨卫星互联网演进阶段
- 图表2：第一阶段卫星互联网星座系统参数
- 图表3：第二阶段卫星互联网代表星座改进情况
- 图表4：第三阶段卫星互联网代表星座系统参数
- 图表5：典型卫星轨道示意图
- 图表6：卫星轨道分类
- 图表7：GEO与LEO卫星通信系统优劣比较
- 图表8：2000-2018年全球各类轨道卫星数量
- 图表9：SpaceX猎鹰9号发射成本估算
- 图表10：高通量卫星与传统通信卫星波束对比
- 图表11：星链计划与主要航空及邮轮公司互联网接入资费
- 图表12：中美人口宽带普及率
- 图表13：5G与星链技术能力对比
- 图表14：2029年全球近地轨道卫星布局及占比
- 图表15：低轨卫星通讯核心应用场景
- 图表16：2015-2019年中国民航运输机场旅客吞吐量
- 图表17：2020-2028年中国航空互联网流量收入预测
- 图表18：2014-2019年全球互联网用户数及其渗透率
- 图表19：2019年全球各地区互联网用户数量及渗透率
- 图表20：Iridium星座、Orbcomm星座及Globalstar星座
- 图表21：第一代与第二代Iridium系统对比
- 图表22：OneWeb星座、Starlink星座及LeoSat星座
- 图表23：OneWeb产业链合作伙伴总结
- 图表24：Starlink计划推进进度
- 图表25：2014年以来国内卫星互联网相关政策
- 图表26：我国卫星互联网重点代表计划
- 图表27：“鸿雁”首发星
- 图表28：“虹云”首发星
- 图表29：卫星互联网及其应用产业链介绍
- 图表30：2011-2019年全球卫星产业总收入及增长情况
- 图表31：2019年全球卫星互联网行业细分产业分布情况
- 图表32：2020-2030年中国卫星互联网各细分市场规模预测
- 图表33：我国卫星制造主要企业概览
数据来源
- 赛迪顾问、万联证券研究所、SIA、ITU、OECD、艾瑞咨询、各航空公司官网、《2019年民航行业发展统计公报》等。
分析师信息
- 分析师：夏清莹
- 执业证书编号：S0270520050001
- 电话：0755-83228231
- 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn
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