2025年度养殖行业分析_11页_1mb

2022年以来，中国生猪产能持续震荡整理，2024年去化效果显现，猪价先回升后下行，饲料价格同步震荡，行业盈利能力有所恢复。2025年一季度活猪和猪肉价格继续下探，但供需反应速度加快，波动幅度趋于平缓。行业集中度虽提升，但整体仍较低，导致周期波动性较大，且存在大量中小养殖户，产能调整灵活性不足。

从产能来看，能繁母猪存栏量在2021年6月达到峰值4564万头后持续下降，2024年4月降至3986万头，进入产能调控绿色合理区域（正常保有量92%-105%），2025年一季度回升至4039万头。生猪出栏量自2018年起先降后升，2024年降至703亿头（同比下降3.3%），2025年一季度维持195亿头规模。猪周期通常持续4年左右，但受非洲猪瘟、政策调控及市场因素影响，近年波动更为剧烈。

上游成本方面，饲料价格受玉米、豆粕等原材料影响显著，2022年底价格同比上涨超30%，2024年底回落至200920元/吨、289090元/吨。2025年一季度原材料价格维持低位震荡，但中美关税政策互降可能影响大豆进口，进而制约饲料成本下行空间。下游需求方面，2021-2024年人均猪肉消费量分别为265公斤、269公斤、305公斤和281公斤，存在价格敏感性，当前供需基本平衡但供过于求。

政策调控方面，国家通过生猪产能调控方案将能繁母猪正常保有量目标调整为3900万头，设定绿色、黄色、红色三级预警机制。2022-2024年中央储备冻猪肉收储量合计超4400万吨，投放量约3850万吨，通过收储力度控制价格波动。2025年一季度收储与投放量均为727万吨，旨在稳定市场。

行业未来面临两大趋势：一方面，集团化养殖企业占比提升将增强产能稳定性，猪周期波动有望平滑；另一方面，价格对供需反应将更加灵敏。头部企业因经营和成本控制能力强，在猪周期中抗风险能力显著优于中小养殖户，后者因亏损加剧逐步退出市场，客观上加速了低效产能出清。尽管短期产能扩张受限，生猪行业有望进入合理上行区间，但原材料、疫病、环保等成本控制挑战仍将持续。此外，行业向食品加工、电商等多元化方向延伸，有利于增强抗周期能力。