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养猪行业 2025 年前三季度运行分析总结

1. 行业概况

中国生猪养殖行业规模庞大，占畜禽养殖产值超50%，受产业政策、环保政策及非洲猪瘟影响，集中度有所提升但仍处于较低水平，导致周期波动性强。需求具有刚性但消费结构多元化，2024年市场规模达1.51万亿元。

2. 产能和出栏情况

能繁母猪存栏量维持在合理区间上限，2025年9月末为4035万头，反映出栏量虽波动但2025年前三季度同比小幅增长。产能变化对猪价的影响钝化，主要因规模化养殖提升和出栏体重增加。

3. 价格分析

猪价在2025年经历从2024年盈利修复到第三季度低价和亏损区间。猪粮比降至4.95，养殖户盈利能力减弱，大型企业因维持份额在薄利情况下运营，部分企业出现亏损。

4. 上游和盈利影响

饲料成本受玉米、豆粕等原料价格影响，2024-2025年上半年价格下降减轻企业负担，但2025年三季度后猪价下跌导致盈利空间缩小，部分养殖户面临亏损。

5. 政策响应

政府加强产能调控，修订能繁母猪保有量目标，并出台措施如调减产能、控制出栏体重、强化信贷约束等，以稳定猪价和市场供应。同时，收储放储操作辅助市场，但总体效果有限，猪周期波动仍在加剧。