20240818-浙商证券-社会服务行业周报_7月社零增长稳健_电商精细低价运营_10页_1023kb

社会服务行业周报核心总结

💼 1. 投资建议

• 重点推荐公司：景区（天目湖、峨眉山A、黄山旅游、九华山、长白山）、OTA（携程、同程旅行）、演艺（宋城演艺）、宴会（同庆楼）、电商（拼多多、阿里、京东）、本地生活（美团）、酒店（锦江酒店、华住集团等）、百货（重庆百货、百联股份等）、教育（中教控股）。

⚠️ 2. 行业数据表现

• 7月社零数据：社会消费品零售总额同比增长27%，线上渠道增速显著。
• 板块表现：商贸零售、社会服务板块分别下跌22.8%、30.8%，均跑输大盘。
• 估值现状：板块估值处于低水平，具备强配置价值。

📈 3. 市场动态与政策影响

• 餐饮外卖：7月行业收入增速高于社零增速，受极端天气影响增长小幅回落。
• 电商巨头战略调整：阿里、京东、抖音加强低价策略，优化商家运营环境。
• 政策支持：拟通过设备更新投资超200亿元，促进交通及文旅产业发展。

🛈 4. 风险提示

• 宏观经济恢复不及预期、行业竞争加剧、消费需求复苏缓慢。

行业评级与总结

浙商证券维持社会服务行业“看好”评级，建议投资者关注消费复苏背景下，旅游、餐饮及电商板块的投资机会，同时风险控制需注意行业竞争加剧和政策波动的影响。