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投资咨询部螺卷早报总结（2021-11-23）

核心内容概述

本报告对螺纹钢和热卷的市场情况进行分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多个维度，并给出短期操作建议。

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螺纹钢分析

基本面

• 上周供给端高炉开工率继续下行，实际产量回落，粗钢压减任务较重，预计持续低位。
• 需求端表观消费小幅回落，未能延续反弹，受天气转冷和淡季影响，后续将逐渐下行。
• 本月预计供需双弱延续，整体趋势偏中性。

基差

• 螺纹现货折算价为4933.7，基差为633.7，现货升水期货，偏多。

库存

• 全国35个主要城市螺纹库存为473.65万吨，环比减少5.7%，同比减少2.92%，偏空。

盘面走势

• 价格位于20日线下方，20日线向下，偏空。

主力持仓

• 螺纹主力持仓由多转空，偏空。

结论

• 昨日螺纹期货价格低位震荡，未能延续上周反弹。
• 现货走势稍有补涨，下方支撑经受考验。
• 预计本周震荡略偏强，但短期上方空间有限。
• 操作建议：日内4250-4400区间轻仓偏多操作。

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热卷分析

基本面

• 热卷供需双弱局面持续，供应端板材产量变化不大，维持低位。
• 需求端表观消费小幅回落，受下游制造业及汽车产销拖累，继续低于同期。
• 整体趋势偏中性。

基差

• 热卷现货价为4660，基差为255，现货升水期货，偏多。

库存

• 全国33个主要城市热卷库存为240.94万吨，环比减少1.58%，同比减少1.51%，偏空。

盘面走势

• 价格位于20日线下方，20日线向下，偏空。

主力持仓

• 热卷主力持仓多减，偏多。

结论

• 昨日热卷期货价格有所回落，未能突破低位震荡区间。
• 短期继续下跌可能性不大，上方压力较大。
• 操作建议：日内4360-4520区间轻仓操作。

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其他相关数据

价格数据

• 螺纹现货价格：见图
• 热卷现货价格：见图
• 国内废钢综合价格：见图

供应数据

• 高炉开工率：见图
• 螺纹周产量：见图
• 热卷周产量：见图

利润数据

• 螺纹高炉估算利润：见图
• 热卷高炉估算利润：见图

库存数据

• 主流钢厂废钢库存：见图
• 螺纹社会库存：见图
• 热卷社会库存：见图
• 螺纹钢厂库存：见图
• 热卷钢厂库存：见图

宏观数据

• 房地产投资与新开工累计同比：见图
• 制造业PMI：见图

需求数据

• 钢材出口数量（当月值）：见图
• 建材成交量：见图
• 螺纹表观消费：见图
• 热卷表观消费：见图
• 螺纹表观消费同比：见图
• 热卷表观消费同比：见图
• 螺纹表观消费环比：见图
• 热卷表观消费环比：见图
• 螺纹消费库存比：见图
• 热卷消费库存比：见图

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关键信息总结

项目	螺纹钢	热卷
基本面	供给持续低位，需求回落，供需双弱	供应维持低位，需求低迷，供需双弱
基差	现货升水期货，偏多	现货升水期货，偏多
库存	环比减少5.7%，同比减少2.92%，偏空	环比减少1.58%，同比减少1.51%，偏空
盘面走势	价格在20日线下方，20日线向下，偏空	价格在20日线下方，20日线向下，偏空
主力持仓	多翻空，偏空	多减，偏多
操作建议	日内4250-4400区间轻仓偏多	日内4360-4520区间轻仓

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总体趋势

• 螺纹钢和热卷均面临供需双弱的局面，短期内市场走势偏震荡。
• 现货价格相对较强，基差偏多，但库存和盘面走势偏空。
• 市场情绪整体偏谨慎，操作建议以轻仓为主，关注价格区间波动。