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投资咨询部每日观点总结（2021-9-27）

核心内容概述

本报告为投资咨询部发布的螺纹钢与热卷期货的每日市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及操作建议等方面。整体市场呈现螺纹钢偏多、热卷偏空的态势，但两者均受到宏观环境与供需变化的影响，走势存在不确定性。

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螺纹钢分析

基本面

• 供应端：受限产加码和钢厂检修增加影响，螺纹钢实际产量持续下行，当前供应水平保持低位且显著低于同期。
• 需求端：近期表观消费受部分地区疫情和假期影响，环比继续回落，节前补库情况是本周关注重点。

基差

• 螺纹现货折算价为6066.7，基差为598.7，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。

库存

• 全国35个主要城市螺纹库存为703.37万吨，环比减少3.68%，同比减少18.75%，库存处于低位，中性偏多。

盘面

• 价格在20日线上方，20日线向上，显示短期趋势偏多。

主力持仓

• 螺纹主力持仓多减，市场多头力量有所减弱，但整体仍偏多。

操作建议

• 上周螺纹期货价格冲高回落，价格重点略有下移，未能延续反弹势头。
• 现货价格仍保持高位，基差继续扩大，预计本周价格维持震荡走势。
• 节前上方空间不大，建议日内若回落至5450附近做多，止损5400。

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热卷分析

基本面

• 供应端：受环保限产和钢厂检修影响，热卷产量处于同期低位且继续小幅下行。
• 需求端：下游制造业受限电影响较大，上周表观消费环比小幅走弱，继续低于同期。

基差

• 热卷现货价为5710，基差为199，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。

库存

• 全国33个主要城市热卷库存为276.76万吨，环比增加0.07%，同比减少3.01%，库存略有上升，偏空。

盘面

• 价格在20日线下方，20日线向下，显示短期趋势偏空。

主力持仓

• 热卷主力持仓多翻空，市场多头力量减弱，整体偏空。

操作建议

• 上周热卷期货价格出现回调下跌，价格整体走势转弱，但周五夜盘有所触底反弹。
• 预计本周继续下行可能性不大，建议日内在5520-5660区间操作。

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其他相关数据

现货价格

• 螺纹现货价格维持高位，热卷现货价格小幅跟跌。

废钢价格

• 国内废钢综合价格有所波动，但未明确趋势。

高炉开工率

• 高炉开工率显示供应端受到一定限制，对钢价形成支撑。

钢材产量

• 螺纹钢周产量持续下行，热卷周产量也处于低位。

利润

• 螺纹高炉估算利润和热卷高炉估算利润均有所变化，但未明确上涨或下跌趋势。

库存对比

• 螺纹社会库存和钢厂库存均处于低位，热卷社会库存和钢厂库存略有上升。

需求端

• 房地产投资与销售：数据未明确，但可能对钢材需求产生影响。
• 制造业：整体表现中性，受限电影响较大。
• 钢材出口：出口数量当月值波动，可能影响市场供需。
• 建材成交量：未明确趋势，但对螺纹钢需求有直接影响。
• 表观消费：螺纹和热卷表观消费均环比走弱，同比低于同期。
• 消费库存比：螺纹和热卷消费库存比显示需求疲软，库存压力较小。

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总结

• 螺纹钢：供应持续收缩，需求受疫情和假期影响，库存处于低位，基差偏多，操作建议以做多为主。
• 热卷：供需双弱，库存略有上升，基差偏多但盘面偏空，操作建议在5520-5660区间操作。
• 市场环境：整体受宏观因素影响较大，需关注房地产、制造业及出口数据的变化。
• 操作策略：螺纹钢建议关注节前补库带来的短期反弹机会，热卷则建议在震荡区间内进行操作。