20241215-国信期货-纸浆周报_明显下跌_关注主力合约换月_15页_2mb

纸浆期货周报总结

1. 行情回顾

本周纸浆期货明显下跌，主力合约进行移仓换月，持仓逐渐转至03合约。

2. 基本面分析

基本面数据显示，进口针叶浆周均价小幅上涨；进口阔叶浆和化机浆周均价下跌，跌幅扩大；进口本色浆周均价上涨较多。2024年11月纸浆进口量和金额较去年同期分别减少6%和59%。港口库存环比大幅上升179%。欧洲港口库存环比缩减。消费情况显示原纸企业毛利率低，盈利改善不足。上期所纸浆库存相关数据未详细给出。

3. 后市展望

操作建议以震荡偏空思路对待，纸浆期货可能受进口减少支撑而走强，但港口库存累积和下游盈利差将拖累价格回调。