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冠通期货尿素研究报告总结

一、核心内容概述

本报告发布于2026年4月17日，主要分析尿素期货市场近期走势及基本面情况。报告指出，尿素期货市场在当日呈现高开高走趋势，主力合约切换至09合约，市场情绪偏强，整体处于偏强震荡状态。同时，对现货市场、供应情况及库存变化进行了详细跟踪，为投资者提供了重要的市场参考。

二、主要观点

1. 期货市场走势

• 价格表现：尿素2609合约今日开盘1910元/吨，日内上涨超2%，最终收于1935元/吨，涨幅为+2.11%。
• 持仓变化：主力合约持仓量为209,899手，环比增加40,494手。
• 多空持仓：前二十名主力席位中，多头增加20,683手，空头增加28,825手，其中东吴期货和宏源期货净多单分别增加2,528手和2,064手；一德期货和中原期货净空单分别增加5,097手和2,184手。
• 仓单变化：尿素仓单数量为9,855张，环比减少3张。

2. 市场情绪与预期

• 市场预期：主力合约切换至09合约，市场对后续内需用肥及出口政策放开后的国内外价差有较强预期。
• 盘面情绪：行情偏强，但连续上涨后需警惕回调风险。

3. 现货市场情况

• 出厂报价：河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价稳定在1810-1840元/吨。
• 成交氛围：近两日期货反弹刺激下游拿货情绪，成交氛围积极。

4. 基本面分析

• 基差情况：以河南地区为基准，基差走弱，5月合约基差为-45元/吨（-9元/吨）。
• 供应情况：全国尿素日产量约为21.4万吨，开工率85.32%，较昨日持平。
• 需求端：内需主要依赖复合肥工厂高氮复合肥，工厂整体开工率继续下行，东北地区降负荷，其他地区以销定产。
• 库存变化：主流地区库存已降至低点，再去库空间有限；新疆和内蒙地区去库幅度较大，其他部分地区出现累库现象，预计下周库存波动空间不大。

三、关键信息汇总

1. 期货市场关键数据

• 主力合约：2609
• 开盘价：1910元/吨
• 收盘价：1935元/吨
• 涨跌幅：+2.11%
• 持仓量：209,899手（+40,494手）
• 仓单数量：9,855张（-3张）

2. 现货市场关键数据

• 出厂报价：1810-1840元/吨（河北、山东、河南）
• 成交氛围：积极，下游拿货情绪提升

3. 基本面关键数据

• 日产量：21.4万吨
• 开工率：85.32%
• 库存变化：主流地区库存低，新疆和内蒙去库明显，其他地区累库
• 基差：-45元/吨（-9元/吨）

四、结论与展望

当前尿素市场整体处于紧平衡状态，供应端维持稳定，需求端受春耕影响有所波动。随着主力合约切换至09合约，市场对后续需求和出口政策的预期增强，短期内尿素期货价格可能维持偏强震荡走势。但需注意，现货价格上涨受指导价限制，若市场情绪出现转变，回调风险仍需警惕。

建议投资者关注后续政策动向及库存变化，结合市场情绪谨慎操作。