20170531-国金证券-机械行业研究周报_减持新规众说纷纭_机械次新股借势反弹__17页_1mb

机械行业周报总结

核心内容概述

本报告为国金证券机械行业周报，内容涵盖市场回顾、行业观点、近期研究成果、行业重要资讯、上下游数据跟踪以及本月投资组合推荐。整体对机械行业给予“买入”维持评级，认为其长期竞争力高于行业均值。

主要观点

• 市场回顾：上周上证综指上涨0.63%，沪深300指数上涨2.25%，但中信机械指数下跌3.38%，机械行业整体表现弱于大盘。
• 投资策略：前期调整释放了机械板块的估值泡沫，投资周期需要持续验证，细分成长行业仍在分化，产业集中度提升，龙头优势回归。
• 行业观点：
  • 板式家具机械：受益于消费升级和地产后周期，预计迎来高速增长期，重点推荐弘亚数控、南兴装备。
  • 大冷股份：布局冷链全产业链，完善综合解决方案，新厂区效率提升，未来有望进一步整合冷热产业链资源。
• 近期研究成果：
  • 油气装备：油气改革方案落地，可燃冰试采成功，利好油气装备板块，推荐关注恒泰艾普、富瑞特装、厚普股份。
• 行业重要资讯：
  • 宏观经济及政策：房地产与基建投资完成额保持增长，4月份房地产开发投资累计同比增长9.3%，基建投资累计同比增长18.21%。
  • 智能制造：贵州与戴尔共建人工智能、智能制造平台，河北推进机器人和人工智能产业规划。
  • 能源装备：美国石油活跃钻井数连续19周增长，但增速放缓；中国布伦特原油期货结算价下跌。
• 上下游数据跟踪：
  • 固定资产投资：建筑安装工程增长9.8%，设备工器具购置增长7.2%，其他费用增长5.5%。
  • 原材料价格：钢材、动力煤、原油价格均有所上涨，但原油价格有所回落。

关键信息

6月推荐组合

• 康尼机电：轨道交通门系统龙头，收购龙昕科技拓展3C自动化业务，预计2017-2019年EPS分别为0.44、0.58、0.75元，目标价20元。
• 弘亚数控：板式家具机械龙头，受益于定制家具增长，预计2017-2019年EPS分别为1.72、2.38、3.08元，目标价30元。
• 富瑞特装：传统LNG业务回暖，燃料电池业务有望爆发，预计2017-2019年EPS分别为0.39、0.69、0.95元，目标价18元。
• 五洋科技：收购天辰智能拓展停车设备业务，预计2017-2019年EPS分别为0.61、0.76、0.86元，目标价30元。
• 三一重工：工程机械龙头，海外收入占比提升，预计2017-2019年EPS分别为0.33、0.43、0.58元。

风险提示

• 固定资产投资落地缓慢
• 下游原材料价格大幅上涨

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下

行业数据

本月投资组合表现

结论

机械行业在当前市场环境下，整体表现弱于大盘，但部分细分领域如板式家具机械、冷链设备、油气装备等具备较强增长潜力。随着政策利好和行业集中度提升，龙头企业有望迎来业绩增长和估值修复机会。投资组合建议重点关注康尼机电、弘亚数控、富瑞特装、五洋科技、三一重工等公司，同时需警惕固定资产投资落地缓慢及原材料价格上涨等风险。