20231119-上海证券-食品饮料行业周报_社零稳中向好_关注需求恢复_22页_1mb

食品饮料行业周报分析总结

周度观点与投资建议

1. 需求恢复：10月社会消费品零售总额同比增长76%，餐饮及烟酒饮料品类表现亮眼，高端与地产酒及细分赛道（零食、软饮、啤酒）或迎来结构性机会。
2. 行业分化：白酒淡季关注年度规划，消费复苏驱动速冻、烘焙等子行业增长，推荐关注泸州老窖、金徽酒、青岛啤酒、东鹏饮料、安井食品等。

行业要闻

• 茅台集团与方大集团签署战略合作，加码高端资源开发。
• 茅台提出“食美用”新方向，布局科技创新第二增长曲线。
• 国内啤酒迎消费升级，精酿、无醇产品渗透率提升。
• 速冻食品市场规模扩张，头部企业加速整合。

投资建议（重点公司）

• 白酒：高端与地产酒（泸州老窖、金徽酒）、产品优化的青岛啤酒、华润啤酒。
• 啤酒：重庆啤酒、燕京啤酒。
• 软饮：东鹏饮料、百润股份。
• 调味品：海天味业、中炬高新。
• 速冻/冷冻烘焙：安井食品、立高食品。

风险提示

• 宏观经济下滑、食品安全问题、竞争加剧、提价不达预期风险。