20250813-国泰期货-合成橡胶_基本面有支撑_估值区间运行_3页_830kb

合成橡胶基本面分析总结

近期，合成橡胶基本面维持一定支撑，市场运行于估值区间内。数据显示，顺丁橡胶主力合约价格近期波动相对较小，持仓量变化不大，成交数据呈现一定平衡状态。上上周产量因装置检修有所减少，产能利用率下降；而样本企业库存略有上升，主要因下游需求跟进偏弱及套利盘操作，导致现货成交节奏缓慢。

行业内，上周顺丁橡胶产量环比下降5.93%，主要因齐翔腾达、茂名石化装置短期停检。预计下周山东益华、齐翔腾达装置重启，产量或恢复性提升。同时，国内样本库存环比小幅增长，但需关注下游需求变化。

短期市场呈现震荡略偏强态势，追空意愿较弱。主要因为“反内卷”及供给侧优化政策基调对大宗商品估值构成支撑，同时橡胶板块基本面中性，需求尚未超预期增长。此外，天胶板块存在天气扰动，丁二烯港口库存偏低，阶段性投机情绪对价格形成支撑。
不过，中长期来看，由于缺乏上行驱动支撑，上方空间有限，一旦基本面未能改善，价格仍有回落压力。

综合来看，合成橡胶短期处于估值支撑与政策预期交汇的阶段，市场情绪偏谨慎，预计中短期走势仍将围绕当前估值区间运行。趋势强度评分0，显示中性偏弱。