2016-易观_中国互联网证券专题分析2016_48页_2mb

中国互联网证券行业发展分析总结

核心内容

中国互联网证券行业在2016年正处于快速发展阶段，随着移动互联网技术的普及和政策环境的优化，证券行业逐步向互联网化转型，以满足日益增长的个人投资者需求。互联网证券不仅改变了传统的证券交易方式，还推动了券商在营收结构、服务模式及业务拓展上的变革。

主要观点

• 证券行业背景：证券行业在总资产和营收方面相对较小，但随着居民财富增长和投资意识提升，其发展潜力巨大。
• 行业发展趋势：证券结算金额快速增长，而券商数量保持稳定。经纪业务仍是券商营收增长的主要动力，但营收结构单一的问题突出。
• 投资者结构变化：投资者数量快速增加，以个人散户为主，市场专业性不足，抗风险能力弱。
• 互联网证券发展：投资者倾向于使用互联网渠道进行证券交易，移动APP用户数持续增长，成为主要发展方向。
• 互联网证券现状：行业处于高速发展期，传统券商与第三方服务商共同推动互联网证券发展，其中传统券商在转型态度和资源上更具优势。
• 互联网证券主要问题：包括营收结构不合理、竞争同质化、互联网营销化及牌照获取难度大等。
• 未来趋势：行业将向以客户为中心、高价值服务为导向转型，智能投顾和综合理财平台将成为重要发展方向。

关键信息

1. 行业数据

• 2015年证券业金融资产：4.4万亿元，远低于银行和保险业。
• 2015年证券结算金额：增长110%，达到历史高点。
• 2015年券商营收总额：5752亿元，同比增长121%，其中经纪业务贡献约1641亿元，占比超52%。
• 2015年证券市场投资者账户数量：2.1亿户，同比增长51%。
• 2016年9月证券服务APP月活用户：1.3亿，其中第三方服务商占比75%，券商占比25%。

2. 互联网证券发展动因

• 政策推动：2012年《证券账户非现场开户实施暂行办法》发布，2015年取消一人一户制度，降低投资人更换券商成本。
• 技术驱动：移动互联网、大数据、人工智能等技术推动证券服务线上化，提升用户体验。
• 市场竞争：行业佣金率持续下滑，中小券商以接近万二的成本线竞争，互联网技术成为降低成本、提高效率的关键。

3. 互联网证券参与者

• 传统券商：如中泰证券、平安证券、长江证券，通过自建APP、合作互联网平台、组织创新等方式推动互联网化。
• 第三方服务商：如东方财富、同花顺、大智慧、雪球，提供行情资讯、投资策略、智能投顾等服务，形成以流量为核心的竞争优势。

4. 互联网证券业务模式

• 互联网券商：以券商为主导，改造经纪、资管等零售业务，通过APP、线上平台等方式吸引用户，实现流量变现。
• 第三方服务商：以行情资讯、社区、智能投顾等前端服务为主，借助平台流量拓展金融产品销售，如基金代销、借贷、保险等。
• 智能投顾：分为机器导向、人机结合、以人为本三种模式，技术手段降低投顾成本，满足大众理财需求。

5. 互联网证券发展趋势

• 服务导向转变：从牌照导向转向以用户为中心，提供多样化、个性化的金融服务。
• 盈利模式转变：经纪业务由主要收入来源转为吸客辅助服务，资管、投行等高附加值业务将成为未来营收支柱。
• 差异化竞争：互联网券商及第三方服务商将根据自身资源和业务能力，形成全能财富型、大众理财型、通道服务型三大发展方向。
• O2O模式：线上线下融合，通过线上引流、线下服务，实现闭环运营。

互联网证券案例分析

中泰证券

• 创新举措：推出齐富通APP，实现网上开户、理财云平台、智能投顾、社交炒股等功能。
• 成果：2016年9月，齐富通活跃用户达1300万，同比增长显著。
• 服务特色：在线问答、投顾微店、ICC功能，提升用户体验和客户粘性。

平安证券

• 集团资源支持：依托平安集团，实现多渠道引流，提升APP活跃用户数。
• 转型措施：推出理财账户、智能投顾、社交功能，实现从单一股票交易向全能账户转变。
• 成果：2016年9月APP活跃用户达485万，同比增长603%。

长江证券

• 移动战略：推出长江e号，涵盖行情交易、理财商城、投顾互动等功能。
• 研发投入：2016年上半年研发投入7400万元，同比增长37%，推动APP高频迭代。
• 组织创新：设立两部六中心，支持互联网金融战略实施，提升服务效率。

大智慧

• 并购扩张：2011-2014年花费8.2亿元收购14家企业，扩展至基金代销、舆情服务、互联网彩票等领域。
• 舆情服务：提供B2B服务，帮助企业获取行业动态，降低信息成本。
• 用户参与：采用UGC模式，鼓励用户生成内容，提升社区活跃度。

东方财富

• 生态构建：以流量、数据、场景、牌照为核心构建金融生态。
• 金融电商：高流量、高毛利率，是东方财富主要收入来源。
• 营收结构：2015年金融电商营收占比超50%，成为主要业务。

雪球

• 社交投资平台：通过UGC模式鼓励用户生成内容，形成丰富的投资讨论社区。
• 社区管理：采用follow机制，增强用户互动，提升粘性。
• 用户拓展：引入企业机构和公司高管，扩大用户群体。
• 未来方向：结合大数据分析，为用户提供个性化金融产品推荐。

互联网证券行业未来展望

• 差异化定位：行业将向全能财富型、大众理财型、通道服务型三大方向发展。
• 服务升级：通过智能投顾、综合理财平台等，提供高价值服务，提升客户粘性。
• 技术驱动：利用大数据、人工智能等技术，实现个性化、精准化的投资建议。
• 监管影响：未来监管将由分业监管转向混业监管，推动互联网证券提供全品类金融服务。

总结

中国互联网证券行业在2016年进入高速发展期，政策支持、技术进步和用户需求变化共同推动其发展。行业面临营收结构不合理、竞争同质化等挑战，但通过差异化服务、智能投顾、O2O模式等创新手段，正逐步实现从传统证券向互联网证券的转型。未来，互联网证券将更加注重用户体验和高价值服务，形成以客户为中心的盈利模式，推动证券行业向更加综合、智能化方向发展。