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沪港通延期打击金融股 —— 银行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券发布的银行业周报，分析了2014年10月27日当周银行业市场表现、主要事件及投资建议。报告指出，沪港通暂停对金融板块构成短期利空，建议投资者规避短期风险。

主要观点

• 市场表现：本周沪深300指数下跌2.09%，而银行业指数下跌0.48%，跑赢大盘1.61%。
• 机构表现：国有银行整体下跌0.30%，股份制银行下跌0.58%，城商行下跌0.19%。国有银行和城商行表现优于银行业平均指数。
• 个股表现：表现较好的前三家银行为兴业银行（+0.99%）、宁波银行（+0.90%）和平安银行（+0.59%）。
• 投资建议：中期继续推荐南京银行、宁波银行，第二梯队推荐招商银行和平安银行。短期来看，沪港通暂停对市场信心造成打击，对金融板块构成利空，建议规避短期风险。

关键信息

1. 本周市场表现

• 沪深300指数下跌2.09%。
• 银行业指数下跌0.48%，跑赢大盘。
• 国有银行整体下跌0.30%，股份制银行下跌0.58%，城商行下跌0.19%。
• 国有银行、城商行跑赢银行业平均指数，股份制银行跑输。

2. 本周主要事件

2.1 央行释放流动性

• 央行通过PSL方式向多家股份制银行提供流动性支持，每家约300亿元，总金额约2000亿元。
• PSL需要银行提供债券作为质押，预计资金期限为3个月。
• 央行已通过两轮定向注入7000亿元基础货币，显示其稳增长的态度。

2.2 ApplePay上线仅限北美

• ApplePay目前仅支持北美市场，未在中国内地上线。
• 中国银联是苹果进入中国支付市场的关键门槛，需与银联达成合作。
• 目前国内POS机多基于银联技术标准，限制了ApplePay的接入。

2.3 银行卡换芯，磁条卡逐步停发

• 2015年起，经济发达地区新发银行卡将为芯片卡，磁条卡将逐步停发。
• 芯片卡安全性更高，能有效防止伪卡盗刷。
• 央行要求12月底前完成所有线下渠道终端的改造，关闭磁条卡降级交易。

2.4 农地抵押试点方案酝酿中

• 央行正在研究制定农地抵押贷款试点的整体方案，已有19省开展试点。
• 农村征信体系的建设被视为推动农地抵押贷款的重要环节。
• 试点方案将涉及法律和制度的调整，修法工作正在推进中。

2.5 APEC财长会非正式讨论亚投行

• APEC财长会将基础设施投融资合作作为重点议题，包括亚投行的讨论。
• 亚投行的运行需要时间，预计在2015年底前投入运作。
• 中国希望建立亚投行，但不追求“一股独大”，股份比例将随成员增加而调整。

2.6 国有大行获港股通跨境资金结算资格

• 交通银行、农业银行、中国银行获港股通跨境资金结算资格。
• 申请门槛高，要求总资产不低于5万亿元、净资产不低于4千亿元。
• 沪港通有助于人民币国际化和资本市场双向开放，提升中国银行在国际市场的影响力。

2.7 21国签约成立亚投行

• 21国在北京签署筹建亚投行备忘录，标志着亚投行筹建进入新阶段。
• 亚投行总部设在北京，法定资本为1000亿美元，初始认缴500亿美元。
• 中国将持有最大股份，但不刻意追求“一股独大”，股份比例将随成员增加而调整。

2.8 欧洲央行压力测试草案发布

• 欧洲央行草案显示25家银行可能无法通过压力测试，105家通过。
• 未通过银行需通过筹资、取消分红或出售资产填补资本缺口。
• 压力测试结果将在10月26日公布，欧洲央行将接管对欧元区银行的监管权。

公司公告

• 兴业银行：获准筹建消费金融公司，独立董事辞职。
• 平安银行：周强获董事会秘书任职资格，发布监事会决议、会计政策变更、董事会决议及三季报。
• 中国银行：境外优先股发行完成，发布H股公告。
• 建设银行：发布H股三季报及监事会决议公告。
• 招商银行：发布三季报及多项董事会和监事会决议。
• 光大银行：发布H股公告及监事辞任公告。
• 中信银行：副行长任职资格获批。
• 浦发银行：发布董事会和监事会决议公告。
• 宁波银行：发布多项公告，包括公司章程修订、独立董事任职资格核准等。

投资建议

• 上市银行三季报显示业绩小幅增长，不良增速略有下降。
• 中期继续推荐南京银行、宁波银行，第二梯队推荐招商银行和平安银行。
• 短期因沪港通暂停，市场信心受挫，建议规避短期风险。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%。
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间。
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%。
• 行业评级：
  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%。

资料来源

• wind资讯
• 渤海证券
• 中国银联
• 央行
• APEC财长会
• 欧洲央行
• 上海证券交易所、深圳证券交易所