20240430-国海证券-双环传动-002472.SZ-2024年一季报点评_2024年Q1归母净利润同比+29_机器人减速机产品矩阵持续完善_5页_300kb

国海证券对双环传动（002472）2024年一季报进行研究，维持“增持”评级。核心观点：一季报业绩亮眼，营收同比增158%，净利润同比增294%，主要由于毛利率提升和期间费用下降。机器人减速机业务持续发展，公司子公司环动科技通过技术创新和批量交付，在国内市场特别是RV减速机领域份额提升。公司不断丰富产品线，发展谐波减速机，并加强新一代精密减速机的研发。预计未来两年公司收入增速在27%-22%，净利润增速25%-23%，当前股价的PE估值分别为20、19、16倍，建议继续增持。风险提示：原材料价格波动、销量下滑、新客户拓展不及预期、产能爬坡进度、海外市场拓展以及新品研发等因素可能影响公司表现。