2018-辽宁生猪草根调研报告_大场扩产稳步推进_养殖散户开始退出_14页-4mb

辽宁生猪草根调研报告总结

核心内容

本报告基于2018年8月对辽宁及东北地区生猪养殖企业的草根调研，分析了当前生猪养殖行业在产能变化、价格走势、非洲猪瘟疫情及行业整合等方面的现状与趋势。重点探讨了养殖散户退出、养殖集团扩产、非洲猪瘟对行业的影响以及未来猪价走势预测。

主要观点

1. 东北地区生猪养殖潜力增长区

• 东北4省（辽宁、吉林、黑龙江、内蒙古）被定位为全国生猪发展的潜力增长区。
• 辽宁为东北地区主要生猪养殖区，2016年出栏生猪2609万头，占东北地区总出栏量的37.36%。
• 2010-2016年间，辽宁生猪出栏量占比有所下滑，主要由于黑龙江和内蒙古的增速较快。

2. 养殖集团稳步扩产，散户退出趋势明显

• 养殖集团在2017、2018年东北地区的出栏规模增速最快，预计2019年增速将有所放缓。
• 年出栏500头以下的散户退出情况较多，而5000头以上规模养殖户出栏较稳定。
• 散养户退出比例达到10-15%时，全国生猪出栏量将明显下降，带动猪价反转。

3. 养殖成本与利润情况

• 年出栏5000头以上散户养殖成本约为13元/公斤，而500头以下散户成本约为11元/公斤。
• 自繁自养养殖户成本约12元/公斤，外购仔猪养殖户成本约11.6元/公斤。
• 2018年上半年，行业整体深度亏损，自繁自养养殖户最高亏损达326元/头，外购仔猪养殖户最高亏损达363元/头。

4. 种猪场去产能速度缓慢

• 2018年上半年，种猪场处于盈亏平衡状态，母猪淘汰速度较慢。
• 若下半年仔猪价格继续下跌，种猪场亏损加深，淘汰母猪速度有望加快，行业去产能进入新阶段。

5. 非洲猪瘟疫情对行业影响

• 2018年8月，辽宁沈阳爆发非洲猪瘟疫情，导致生猪调运受阻。
• 短期影响：东北地区内部生猪供给增加，压制本地猪价；京津冀地区因供给减少，猪价上涨。
• 长期影响：非洲猪瘟加速散户退出，促进行业整合，缩短猪周期下行阶段。

关键信息

重点公司财务数据

行业数据

风险提示

• 自然灾害
• 畜禽疫情（如非洲猪瘟）
• 食品安全事件
• 原料价格波动

调研结论

结论一：规模场按计划扩产，建厂迅速，出栏量受猪价影响小

• 养殖集团在东北地区出栏体重为230-240斤/头，养殖成本约为12元/公斤。
• 出栏量受猪价影响较小，集团扩产有条不紊。

结论二：出栏500头以下养殖户退出情况较多，5000头以上规模养殖户出栏较稳定

• 500头以下散户退出比例较高，5000头以上散户出栏稳定。
• 散户退出将对全国生猪出栏总量产生显著影响。

结论分析

6.1 散户退出与集团扩产对全国生猪出栏总量的影响

• 2016年，年出栏500头以下散户占全国出栏比重的55%。
• 散户退出比例达到10-15%时，全国生猪出栏量将明显下降，猪价有望反转。

6.2 养殖盈利分析

• 仔猪销售亏损将加速种猪场母猪淘汰，推动行业去产能。
• 自繁自养养殖户的盈利情况和对猪价的预期影响母猪补栏与淘汰速度。

6.3 非洲猪瘟影响分析

• 短期影响：东北猪价受压制，京津冀猪价上涨。
• 长期影响：加速散户退出，促进行业整合，缩短猪周期下行时间。

附注

• 报告中提及的非洲猪瘟疫情对生猪调运和价格造成短期冲击。
• 养殖集团在东北地区布局广泛，如牧原股份、温氏股份等，均在不同地区设立子公司，抢占养殖资源。
• 行业整体处于去产能阶段，散户退出和集团扩产是主要趋势。

分析师简介

• 李强：西南财经大学金融学硕士，5年行业研究经验，食品饮料行业分析师。
• 李瑶：荷兰瓦赫宁根大学环境经济学硕士，2016年加入东北证券，任农林牧渔行业研究助理。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持、卖出
• 行业投资评级：优于大势、同步大势、落后大势

重要声明
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