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纯碱周报 2026.6.29-7.3 总结

核心内容概述

本周纯碱期货市场整体呈现低位震荡偏弱的走势，主力合约SA2609收盘价为1103元/吨，较前一周上涨0.64%。现货市场方面，河北沙河重碱低端价为1069元/吨，较前一周下跌0.56%。整体来看，纯碱市场基本面疲弱，供需关系尚未明显改善。

主要观点

• 期货走势：纯碱期货主力合约SA2609本周低位震荡，收盘价微涨，但整体趋势偏弱。
• 现货价格：河北沙河重碱低端价继续下跌，显示现货市场承压。
• 供需格局：供给端持续高位，需求端疲软，库存维持在5年均值上方，行业面临供需错配压力。
• 市场预期：短期内市场缺乏明显驱动，下游企业补货意愿不足，价格下行空间有限。

关键信息

一、期货行情

二、基本面分析

1. 供给端

• 开工率：本周纯碱行业开工率为77.79%，接近80%。
• 产量：本周纯碱周度产量为74.09万吨，其中重质纯碱产量为41.97万吨，处于历史高位。
• 利润情况：华北氨碱法利润为-154.40元/吨，华东联产法利润为-19.50元/吨，显示行业盈利承压。

2. 需求端

• 浮法玻璃：全国浮法玻璃日熔量14.60万吨，开工率69.20%，维持稳定。
• 光伏玻璃：光伏玻璃需求有所走弱，部分企业减产，对纯碱需求减少。

3. 库存情况

• 全国纯碱厂内库存：截至7月2日，库存为173.00万吨，较前一周下降0.14%，仍高于5年均值。

影响因素

利多因素

• 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产保持稳定。

利空因素

• 远兴能源二期产线负荷提升，预计产量延续高位。
• 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未改善。

风险点

• 下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，可能对纯碱需求形成支撑。
• 宏观利好超预期，可能带动市场情绪回暖。

数据来源

• Wind、钢联、大越期货整理

免责声明

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
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结论

当前纯碱市场基本面偏弱，供给持续高位，需求疲软，库存压力仍存。短期内价格或将继续维持低位震荡偏弱走势，需密切关注下游冷修进展及宏观政策动向。