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格林大华期货油脂早报总结（20210702）

核心内容

格林大华期货发布油脂市场早报，对油脂期货品种（Y2109、P2109、0I2109）进行短期与中期走势分析，指出当前油脂市场处于震荡状态，投资者应关注回调后的买入机会。

主要观点

• 中期走势：油脂品种中期维持宽幅震荡走势。
• 短期策略：建议投资者前期短多逢高离场，等待回调后的买入时机。
• 价格区间：
  • Y2109合约支撑位7300，压力位9278；
  • P2109合约支撑位6300，压力位8428；
  • 0I2109合约支撑位9200，压力位11144。

关键信息

利多因素

• 印度政策调整：印度将精炼棕榈油进口关税从49.5%下调至41.25%，为期3个月，至12月31日；毛棕榈油基础进口税从15%下调至15%，但总税率从35.75%降至30.25%，有利于棕榈油进口。
• 出口数据改善：SGS数据显示，6月份马来西亚棕榈油出口量为154.6万吨，环比增加10.8%。
• 美豆种植面积下调：美国农业部6月供需报告显示，美豆种植面积意外下调至8755.5万英亩，低于市场预期，导致美豆期价急涨。
• 原油价格上涨：国际原油期价保持强势上涨，对油脂成本形成支撑。

利空因素

• 政策不确定性：美国最高法院支持油厂豁免生物燃料配额，可能影响豆油需求；美国生物柴油政策存在变数，市场担忧豆油添加量会减少。
• 国内监管关注：国内政府持续关注上涨过快的大宗商品价格，可能对油脂价格形成压制。
• 库存增加：中国豆油库存升至108.7万吨，连续9周增加；棕榈油库存连续6周下降，但菜油库存略有减少，整体市场供应压力有所缓解。

风险因素

• 疫情发展：疫情出现新情况，可能影响全球油脂需求及供应链。
• 国际原油波动：原油价格波动可能对油脂成本及市场情绪产生影响。
• 国储抛售：国家储备可能抛售油脂，对市场造成压力。
• 美国农业部报告：未来美国农业部报告可能对市场走势带来不确定性。

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862