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格林大华期货铜早报 20220810 总结

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的铜品种早报，主要分析了当前铜市场的基本面、操作建议、利多与利空因素以及潜在风险。报告指出，尽管全球需求减弱和美联储加息预期增强对铜价构成压力，但短期内铜价仍可能因供应紧张和成本上升而阶段性上行。

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主要观点

• 全球需求与供应：海外铜企因天然气紧缺可能将成本转嫁至消费端，而国内供应持续紧缺，但部分地区的铜需求受抑制。
• 市场情绪：美国非农就业数据超预期，表明经济衰退时间点晚于预期，短期内需求减弱的利空效应暂歇。
• 价格走势：铜价整体预计将阶段性上行，近月升水走高，而现货升水可能受压制。
• 操作建议：建议短线多单持有，关注主力合约支撑位57800元/吨和第一压力位62000元/吨，伦铜价格维持在7680美元/吨至8090美元/吨区间。

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关键信息

1. 基本面分析

• 国内库存：截至8月8日，中国电解铜社会库存周减少0.67万吨至6.57万吨；保税区库存周减少0.6万吨至16.9万吨，显示库存压力有所缓解。
• 成本变化：2022年7月中国电解铝行业加权平均完全成本为17169元/吨，较6月下降129元/吨，与铝锭现货均价相比，行业盈利966元/吨。
• 海外成本：LME铜库存周减少975吨至128600吨，铜精矿TC/RC为72.8美元/吨/7.28美分/每磅，持平。

2. 市场动态

• 非农数据：美国7月新增非农就业人口52.8万人，高于市场预期的25万人，失业率降至3.5%，显示美国经济仍具韧性。
• 新能源汽车：受国补退坡政策影响，新能源汽车面临涨价和缺芯问题，7月底至8月底多家车企发布涨价，为年内第四轮。

3. 操作建议

• 短线策略：建议持有铜多单，关注主力合约支撑位57800元/吨和第一压力位62000元/吨。
• 伦铜区间：伦敦铜价预计维持在7680美元/吨至8090美元/吨之间。

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风险因素

• 地缘政治：国际局势的不确定性可能影响全球供应链和贸易。
• 美联储政策：若加息超预期，将对铜价形成压制。
• 全球经济衰退：全球衰退预期若兑现，可能对铜需求造成负面影响。

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总结

当前铜市场受到多方面因素影响，短期价格走势主要由供应紧张和成本上升驱动，而美国非农数据的超预期表现暂时缓解了需求减弱的担忧。尽管存在美联储加息、地缘政治和全球衰退等风险，但铜价仍有望在短期内维持上行趋势。投资者应关注市场动态和政策变化，合理控制仓位，防范潜在风险。