20241029-东吴证券-蓝特光学-688127.SH-2024前三季度业绩点评_营收利润创新高_光学元件拥抱核心客户迎业绩高增_3页_455kb

蓝特光学（688127）2024年前三季度业绩总结

蓝特光学发布2024年前三季度业绩报告。期内营业收入及归母净利润双双创下新高，其中前三季度营收同比增长60%，归母净利润增长76%。公司对核心客户A的深度绑定以及微棱镜产品的广泛应用是驱动业绩增长的主要因素。

在产品结构方面，公司微棱镜产品是核心增长点，尤其在手机潜望式摄像头市场表现出色。除核心客户外，蓝特光学还布局了车载镜头、激光雷达和虚拟现实/增强现实（VR/AR）等领域，例如玻璃非球面透镜产品已在汽车市场取得应用，并计划通过技术优势拓展手机镜头新市场；玻璃晶圆业务亦因其技术优势和与康宁等企业的合作基础，有望随AR产品需求扩张实现进一步增长。

分析师预计蓝特光学2024年至2026年归母净利润分别为28亿元、37亿元和46亿元，并给出了“买入”评级。根据最新预测数据，未来三年市盈率（PE）分别为34倍、25倍及20倍。尽管新产线转固可能带来部分折旧压力，但公司前瞻性的产品布局，尤其是车载和AR相关技术，被市场机构看好其长期成长潜力。

风险方面主要包括VR/AR产业发展不达预期，或公司其他产品销量不及预期，可能影响未来业绩表现。