20240908-华联期货-原油周报_库存趋势下降_供应压力缓解_28页_1mb

华联期货原油周报（2024年9月8日）分析了原油市场的库存、供应和需求动态，预测油价走势。以下是关键内容总结：

库存趋势：美国原油库存显著下降，触及2023年9月以来最低水平，进口减少是主要原因。当周库存下滑690万桶至4183亿桶，远超预期。汽油库存因夏季驾驶旺季结束而增加848万桶至21924亿桶。库欣原油库存减少110万桶，馏分油库存降幅达371万桶。美国能源部计划购买原油补充战略储备，进一步推动库存去化。中国原油库存也下滑，尤其在7月，加工量下降导致库存环比减少。

供应情况：OPEC+推迟原定10月和11月增产计划，减产总量达586万桶/日，约占全球需求57%，显示稳定油价意图。美国原油产量维持1330万桶/日，但受限于页岩油产量天花板和企业资本开支缩减，可能进入瓶颈期。俄罗斯产量略微下降，非欧佩克国家产量减少，整体供应面利好油价。

需求分析：美国需求旺盛，炼油厂原油加工量增加36万桶/日，产能利用率稳定在93%。劳动节后汽油消费略好于去年。相比之下，中国需求走弱，7月原油加工量同比下降61%，累计加工量环比下降。尽管出行旺季提振交通油品需求，中国整体消费仍受疫情影响。

观点与策略：供应端利好（如OPEC+减产）和库存下行支撑油价，预计油价可能触底反弹。长线基础上，美国库存连续大幅下降创2021年新高，且需求上升，提供基本面支撑。短期波动可能受政策影响，但中期价格下方有支撑。建议在回调时买入SC2411合约，参考操作区间500-600。

报告基于EIA、WIND等数据，仅供参考，投资者需独立评估风险。