20230612-华创证券-能源周报_天气炎热推高降温需求_欧洲气价大幅上涨_23页_2mb

能源周报2023年06月12日聚焦基础化工行业，重点分析原油、天然气、动力煤和双焦市场，维持“推荐”评级。报告指出，天气炎热推动降温需求增长，欧洲气价大幅上涨，能源供需偏紧或持续，油价和多种能源产品价格出现显著波动。投资建议关注受益于供需格局的公司，但需警惕价格波动、地缘冲突和需求不及预期的风险。

• 原油：OPEC+深化减产，沙特额外减产100万桶/日，油价支撑增强。EIA上调全球原油需求预期，供需格局偏紧，WTI和Brent原油周均价环比大幅上涨。预计下半年出行旺季带动需求边际改善，油价或维持高位。投资建议包括中国海油、中国石油、中国石化，受益于原油价格上涨和增产潜力。

• 天然气：气温快速上升推高制冷需求，LNG争夺加剧。欧洲TTF气价环比上涨119%，美国气价也在上升，但库存较高可能限制价格。尽管价格或疲软，供应紧张和亚洲高溢价可能引发波动，建议关注天然气全产业链布局公司。

• 动力煤：迎峰度夏开启，电厂日耗上升，但库存高位导致煤价环比下降30%。供应端稳定充裕，需求疲软，建议关注神华能源、陕西煤业，长期受益于政策支持和优质资源。

• 双焦：钢材价格周内上涨，支撑焦焦市场稳定。焦煤供应结构性短缺，焦煤企业利润弹性大，建议关注淮北矿业、平煤股份。

风险提示包括能源价格波动、地缘冲突（如俄乌局势）和下游需求不及预期，可能影响市场稳定性。能源板块短期波动较大，长期需关注碳中和和供给变化。