20230612-东吴期货-油脂周报_天气炒作继续_油脂有望延续反弹_20页_1mb

油脂周报分析总结

一、上周行情简析

• 油脂市场震荡走强，走出3月以来最强反弹。
• 主因：美国大豆主产区干旱范围扩大，市场炒作天气题材；乌克兰农业设施被毁引发供应担忧。

二、本周主要观点

1. 观点

   • 油脂有望延续反弹：美豆干旱持续、USDA7月报告值得期待、美联储或暂缓加息。
   • 利空因素：马棕5月库存大幅增至1690万吨（环比增1263%），或拉大豆棕价差。

2. 数据支撑

   • 美国干旱监测指数升至87%（创4年新高）。
   • 新疆棉检验量环比降16.7%，反映下游需求疲软。
   • 我国豆油现货价7412元/吨，基差收窄至304元；棕榈油价升至7228元。

三、风险提示

• 天气变化（美产区干旱发展）及宏观经济政策调整（美联储议息方向）

四、结语

综合基本面改善和宏观预期改善，预计短期油脂多头机会存在，但需关注马来棕榈油库存和USDA后续报告变化。