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光期研究：2026年鸡蛋策略月报总结

核心内容

2026年1月4日发布的《光期研究：2026年鸡蛋策略月报》分析了2025年12月鸡蛋市场的主要趋势与关键因素，包括价格走势、供应情况、养殖成本与利润、贸易形势以及期货市场动态。

主要观点

1. 价格走势：震荡调整，远月合约表现较强

• 鸡蛋期货价格：12月，鸡蛋期货价格呈现阶段性高位回调后低位小幅反弹的走势。此前，产能去化的乐观预期曾支撑期货价格反弹，但短期供应端未有效改善，现货价格延续弱势。
• 现货价格：截至12月31日，全国褐壳蛋日度均价为3.01元/斤，与上月底持平。现货价格在弱势震荡中与需求相互影响，蛋价下跌提振终端需求，反弹后需求减少，价格回调。
• 合约间价差：远月合约（如2602合约）表现强于近月合约，反映市场对未来供应的预期有所改善。

2. 供应情况：存栏下降，产能缓慢减少

• 蛋鸡存栏：12月蛋鸡存栏为13.44亿只，环比下降0.59%，同比增加5%。鸡龄结构显示，后备鸡占比12.32%，在产蛋鸡占比79.16%，待淘老鸡占比8.52%。
• 补栏情况：12月育雏鸡补栏量为3959万只，较前一月基本持平，但同比减少13%。养殖端补栏积极性不高，主要受养殖亏损影响。
• 老鸡淘汰：老鸡出栏量连续4周环比小幅下降，但月度数据仍较前一月增加1.01%。由于大日龄蛋鸡数量降至低位，养殖端按计划出栏低产蛋鸡，对市场供应影响有限。

3. 养殖成本与利润：成本稳定，利润持续亏损

• 养殖成本：12月25日，中国鲜蛋周度成本为2.99元，较上月底略有上升。
• 鸡苗价格：鸡苗均价为2.65元/羽，较上月下跌0.08元/羽。
• 养殖利润：12月25日，鸡蛋养殖利润为-0.23元/斤，亏损较上月底缩窄0.04元/斤；蛋鸡养殖利润为-13.16元/只。养殖利润持续处于亏损状态，主要受鸡蛋现货价格弱势影响。

4. 贸易形势：需求疲软，市场情绪谨慎

• 销量：12月销区鸡蛋销量为31.87千吨，环比增加8.07%，但同比减少21%。
• 库存天数：库存天数持续增加，表明流通环节走货速度减慢，市场情绪偏谨慎。
• 贸易商心态：贸易商入市采购心态偏谨慎，元旦对备货情绪提振作用有限，部分终端延迟采购，导致市场余货压力增加。

关键信息

1. 期货市场动态

• 期现基差与月间价差：图表显示鸡蛋2月合约期现基差及5-2合约价差有所波动，反映市场对未来供需关系的预期。
• 持仓情况：12月30日鸡蛋2602合约持仓数据显示，主要机构的持买单量和卖单量均有所减少，市场观望情绪浓厚。

2. 行业研究团队

• 王娜：光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人，多次获得最佳农产品分析师称号。
• 侯雪玲：豆类分析师，具有丰富的期货从业经验，曾获多项研发团队奖项。
• 孔海兰：经济学硕士，鸡蛋与生猪行业研究员，多次参与行业媒体采访和嘉宾分析。

结论与建议

• 市场展望：短期内鸡蛋现货价格及市场情绪仍延续弱势，未来产能将维持缓慢下降趋势。
• 操作建议：建议投资者暂时观望，等待市场企稳后再寻找操作机会。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货研究所不对信息的准确性和完整性作出保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成投资操作依据，投资者据此操作，风险自担。