20230813-宝城期货-铜锌周报_宏观利空_有色承压下行_17页_1mb

铜锌周报专业研究总结

铜市场分析

本周铜价持续回落，沪铜主力09合约屡次跌破68万关口。主要原因是海外风险偏好降低导致风险资产抛售，美元指数强势以及国内宏观利好消化引发的获利了结。供应方面，铜精矿加工费高位持稳，显示矿端供应宽松；需求方面，精铜杆开工率回升，下游逢低采购支撑价格，预计铜价在68万一线震荡。

锌市场分析

本周锌价高位回落，主要是由于海外宏观利空、国内宏观利好消化以及7月锌锭产量超预期。供应端，炼厂检修给予短暂支撑，但产量数据高于预期导致锌价承压；需求端，镀锌钢厂开工率高企，主动补库反映需求良好，预计锌价在20500一线获得支撑，可逢低做多。

关键因素

• 宏观：美元强势、美债收益率上升、CPI数据影响有色金属表现。
• 产业：铜产量维持高位，锌产量超预期，需求侧镀锌等终端消费强劲。