20210420-安信证券-科大讯飞-002230.SZ-业绩大幅增长_经营活动现金流创历史最好水平_5页_933kb

科大讯飞2020年年报及财务分析总结

核心内容概述

科大讯飞在2020年取得了显著的业绩增长，公司整体表现强劲，尤其是在智慧教育和智慧医疗领域。2020年全年营业收入超过130亿元，同比增长29.23%，归属于上市公司股东的净利润达13.64亿元，同比增长66.48%。公司经营活动现金流净额达到22.71亿元，创历史最好水平。

主要观点

业绩增长

• 营业收入：2020年营业收入为130.247亿元，同比增长29.23%。
• 净利润：2020年净利润为13.638亿元，同比增长66.48%。
• 现金流：经营活动现金流净额为22.71亿元，创历史新高。

智慧教育进展

• 收入增长：智慧教育业务收入同比增长70.68%。
• 区域示范：在安徽省蚌埠市、青岛市西海岸新区、昆明市五华区等地形成示范，推动教育信息化。
• 满意度提升：蚌埠市智慧学校建设满意度调查显示，受访者对教学质量提升举措的满意度高达92.01%。
• 全国推广：智慧教育解决方案已在全国多个地区推广，助力区域教育高质量发展。

智慧医疗突破

• 收入增长：智慧医疗业务收入同比增长69.25%。
• 技术创新：智医助理基于“深度模型+知识推理”技术，为基层医疗提供辅助诊疗服务。
• 应用覆盖：2020年实现安徽省内基层医疗机构全覆盖，并逐步推广至西藏、内蒙古、青海、北京、新疆、黑龙江、浙江等地。
• 项目中标：中标国家级家庭医生服务能力建设试点项目，推动“安徽模式”全国推广。

开放平台发展

• 平台收入：讯飞开放平台收入达19.2亿元，同比增长66.4%。
• 开发者数量：聚集超过175.6万开发者团队。
• 行业应用：运营商、金融、汽车等行业客户积极使用讯飞开放平台的AI能力及解决方案。

关键信息

投资建议

• 评级：买入-A。
• 目标价：6个月目标价为48.63元。
• 盈利预测：2021-2023年EPS分别为0.90元、1.36元、2.08元。

财务数据

估值指标

财务风险提示

• 智慧教育推广不及预期。
• 应用软件用户增长不及预期。
• 市场竞争加剧导致毛利率降低。

交易数据

投资回报率

公司评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先沪深300指数15%以上。

• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先沪深300指数5%-15%。

• 中性：未来6-12个月的投资收益率与沪深300指数变动幅度相差-5%-5%。

• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后沪深300指数5%-15%。

• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6-12个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，未来6-12个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

分析师声明

吕伟、胡又文声明，他们具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正。

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