20260726-中泰期货-尿素周报_海外战争扰动市场情绪_尿素期货空头减仓离场_18页_1mb

中泰期货尿素周报总结

一、核心内容概述

本报告为中泰期货研究所于2026年7月26日发布的尿素周报，主要围绕尿素市场供需变化、价格走势、期货表现及风险提示等方面进行分析。报告指出，当前尿素市场受到海外战争扰动，国际市场担忧加剧，导致尿素价格上升，同时国内尿素供应和需求均呈现一定变化趋势。

二、主要观点

1. 供应端

• 周度日均产量：本周尿素周度日均产量维持在21.86万吨左右，较上周期有所上升。
• 停车与检修情况：本周新增2家企业停车，恢复2家；下周预计1家企业计划检修，3家停车企业将恢复生产。
• 天然气制尿素：天然气制尿素周均日产量数据有所波动，但整体供应量仍维持在较高水平。

2. 需求端

• 农业需求：玉米、水稻用肥需求已进入扫尾阶段，农业需求基本结束。
• 复合肥开工率：本周期复合肥产能利用率在31.30%，较上周期下降2.11个百分点。主要产区如山东、河南、河北等地开工率下降，部分装置运行负荷减少。
• 火电脱硫脱硝：1-6月累计发电量同比增长2.9%，预计后期伴随气温回升，火电脱硝尿素消耗量将增加。

3. 库存情况

• 企业库存：截至2026年7月22日，中国尿素企业总库存量为153.17万吨，环比增加8.72%，较去年同期明显偏高。
• 库存压力：由于出口集港尚未形成大规模放量，外销对国内产能分流有限；农业需求走弱，工业需求恢复缓慢，导致库存持续积累。

4. 成本与利润

• 河南成本：尿素工厂新式煤气化工艺生产成本为1540元/吨，近期煤炭坑口价格略有偏弱。
• 河南利润：尿素工厂新式煤气化工艺生产利润为160元/吨，显示利润空间尚可。

三、期货市场表现

1. 尿素期货价格

• 单边上涨：本周尿素期货呈现单边上涨走势，空头主动减仓离场。
• 价差与基差：尿素09合约与现货价格联动，而远月01合约则关注需求端的利多因素。

2. 国际尿素价格

• 海外战争影响：中东战事升级，霍尔木兹海峡封锁，波斯湾尿素外运受阻，国际市场对尿素供应产生担忧，推动价格上涨。
• 出口价格提振：国际尿素价格上涨对国内出口价格形成支撑。

四、其他相关产品价格

1. 磷肥、钾肥价格

• 湖北磷酸一铵价格走势受市场供需影响，具体数据需参考Mysteel提供的图表信息。

2. 尿素库存与表观消费

• 企业库存持续积累，表观消费量受需求疲软影响，整体处于低位。

五、风险提示

• 海外战争风险：中东局势持续紧张，可能进一步影响尿素外运及国际市场价格。
• 出口政策变动：出口订单及配额发放情况可能对国内市场产生重要影响。
• 期货市场投机情绪：市场投机资金的参与可能加剧价格波动，增加不确定性。

六、未来展望

• 供应端：尿素供应有望维持在日产21万吨以上，但短期内产能释放有限。
• 需求端：内需端将受益于秋季肥启动，但尚需时间；出口端则有望因订单发运和新配额发放而放量。
• 期货走势：预计尿素09合约将与现货价格保持联动，而01合约将更多关注需求端的潜在利好。

七、数据来源

• 数据来源：Mysteel，中泰期货整理
• 预估数据来源：隆众资讯

八、免责声明

本报告由中泰期货股份有限公司发布，仅限客户使用，不构成任何交易建议。市场有风险，投资需谨慎。未经授权，禁止复制、传播、改编、销售、出版、广播或用于其他商业目的。