20250926-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

交易咨询资质

• 资质编号：证监许可【2012】1091号
• 祝森林 从业资格证号：F3023048
• 投资咨询证号：Z0013626

核心解读

铝市场分析

1. 基本面：碳中和限制产能扩张，下游需求疲软，房地产延续弱势，宏观情绪多变；中性预期。
2. 基差：现货价20760，基差-5，贴水期货；中性。
3. 库存：上期所铝库存减少至127,734吨；中性。
4. 盘面：收盘价站稳20日均线（向上运行）；偏多。
5. 主力持仓：净多头增仓；偏多。
6. 长期预期：碳中和利好行业变革，美钢铝关税扩大但多空交织，短期震荡运行。

利多因素

1. 碳中和控制产能扩张；
2. 地缘政治扰动（如俄乌冲突影响俄铝供应）；
3. 降息预期。

利空因素

1. 全球经济疲软可能抑制消费；
2. 铝材出口退税取消。

关键逻辑

降息与需求疲软博弈为主，市场呈现震荡格局。

免责声明

• 报告仅供一般参考，不构成投资建议；
• 用户行为责任自负，公司不主动拓展客户；
• 数据来源：Wind，分析基于非承诺的公开信息。