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沪铝期货日报总结

1. 期货市场概况

1.1 合约行情

• 交易日期：2025年09月26日
• 主要合约：沪铝 al2511
• 走势：当日沪铝 al2511 合约维持震荡走势，日盘小幅波动，收盘收阴线。
• 成交量：115,180 手
• 持仓量：212,720 手

1.2 品种价格

2. 现货市场情况

• 华东现货铝报价：20,770 元/吨
• 期货主力合约收盘价：20,745 元/吨
• 基差：25 元/吨（现货高于期货）

3. 影响因素分析

3.1 宏观资讯

• 美国经济数据：GDP增速超预期，首申失业金人数下降，增强市场对美联储未来降息路径的不确定性。
• 市场预期变化：降息预期有所降温，宏观面由单一利多转为多空交织。

3.2 基本面资讯

• 供应端：电解铝供应受产能天花板限制，产量增量有限，仅来自西南地区置换。
• 进口情况：累计净进口量持续增加，但总体供应压力不大。
• 需求端：呈现“旺季不旺”特征，国内铝下游加工龙头企业开工率较上周小幅增加0.1个百分点至62.2%，但同比下降1.3%。
• 节前因素：随着国庆长假临近，下游采货意愿有所改善。

4. 行情展望

• 节前走势：铝价预计维持震荡格局。
• 支撑因素：供应增量有限与节前备库需求。
• 压制因素：高铝价对下游需求的抑制作用仍需关注。

5. 风险提示

• 免责声明：本报告由国金期货有限责任公司制作，基于公开资料和第三方数据，信息真实性、完整性和准确性无法绝对保证。
• 风险提示：期市有风险，入市需谨慎。报告内容仅供参考，不构成投资建议，公司不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担任何责任。