20221204-西南证券-交运行业周报_C919大型客机获生产许可_南航物流启动上市_18页_2mb

C919 大型客机获生产许可，南航物流启动上市总结

核心内容概述

本报告主要围绕交通运输行业近期的市场表现、行业数据、行业动态及重点推荐股票展开分析，同时提示相关投资风险。

市场表现

• 本周交运指数表现：申万交运指数本周报收2357.1点，周涨幅为+1.9%，跑赢沪深300指数0.7个百分点。
• 板块涨幅情况：
  • 航空板块涨幅最大，达+6.4%；
  • 公交板块次之，为+5%；
  • 物流板块涨幅为+3.5%；
  • 航空、铁路、港口、公路、机场等板块表现较好。
• 领涨个股：
  • 春秋航空（+12.1%）、广汇物流（+11.5%）、韵达股份（+9.8%）、华夏航空（+9%）、深圳机场（+7.8%）。
• 领跌个股：
  • 中远海能（-24%）、招商轮船（-12.9%）、招商南油（-9.9%）、三羊马（-5.9%）、招商公路（-4.7%）。

行业数据跟踪

航空数据

• 景气指数：国内航线景气指数环比-1.3%，港澳台航线景气指数环比-1.7%，国际航线景气指数环比-1%。
• 运输量指数：国内航线环比-25.1%，国际航线环比+8.1%，港澳台航线环比+5.8%。
• 价格指数：国内机票价格显著上涨，国际与港澳台机票价格小幅下跌。
• 客座率：
  • 国内航线：66.1%（环比+0.0%）；
  • 国际航线：61.9%（环比-1.1%）；
  • 港澳台航线：54.4%（环比-3.1%）。

航运数据

• BDI运价指数：与上周持平，报收1324点。
• BDTI运价指数：下跌11%，报收2220点。
• BCTI运价指数：上涨2%，报收1806点。
• 集运市场指数：CCFI下跌6.3%，SCFI下跌4.8%。
• 分航线表现：
  • 南美航线跌幅最大，达-16.7%；
  • 日本航线跌幅最小，为-1.4%。

物流数据

• 中国公路物流运价指数：截至11月25日，报收1030.3点，同比上涨4.9%。
• 细分运价指数：
  • 整车运价指数：报收1030.3点；
  • 零担重货运价指数：报收1030.3点；
  • 零担轻货运价指数：报收1030.3点。

行业动态

1. C919大型客机获生产许可证：11月29日，中国民航局向中国商飞公司颁发C919生产许可证，标志着其正式进入批量生产阶段。
2. 南航物流启动上市：南航物流拟在境内上市，有望与三大航物流公司齐聚A股。
3. 绿色物流标准审查会：《企业绿色物流评估指标》行业标准审查会召开，推动物流行业绿色低碳发展。
4. 广州物流枢纽布局：广州将建设5个特大和10个大型物流枢纽，形成辐射湾区的四级物流和供应链体系。

重点推荐股票

1. 招商南油：

   • 全球炼油重心东移，成品油跨区运输需求增加；
   • 公司内外贸兼营，具备价值重估潜力。

2. 招商轮船：

   • 三季度油运市场复苏，运价上行，油轮业务扭亏为盈；
   • 公司落实长航次现货租约，全年业绩有望大幅改善；
   • 32艘节能环保型VLCC中10艘已加装脱硫塔，提升收益。

3. 德邦股份：

   • 拥有领先的网络布局与市场渠道，盈利能力突出；
   • 京东物流收购后，网络效率有望进一步提升；
   • 在行业格局改善背景下，盈利水平有望修复。

4. 顺丰控股：

   • 业务量稳步修复，差异化竞争力与成本管控优势显著；
   • 短期看好旺季业务量突破，成本控制成果巩固；
   • 中长期受益于鄂州花湖机场建设与嘉里物流合作。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响行业整体表现；
• 全球疫情反复：可能对物流与航空业务造成不确定性；
• 汇率大幅贬值：对跨境运输及贸易产生负面影响。

投资评级说明

• 公司评级：买入、持有、中性、回避、卖出，基于未来6个月相对市场表现；
• 行业评级：强于大市、跟随大市、弱于大市，依据行业整体回报与市场指数对比。

表格摘要

• 表1：交运行业领涨与领跌个股。
• 表2：重点覆盖公司盈利预测及估值（2021A-2024E）。

图表目录

• 图1：交运板块表现（回溯一年）；
• 图2：申万一级行业本周表现；
• 图3：交运子行业本周表现；
• 图4-21：各子行业具体数据表现；
• 图22-45：航运与物流细分指数表现。

总结

本报告提供了交通运输行业近期市场表现、行业数据、重点事件及投资建议，强调航空、物流板块的积极变化，并指出相关风险。对于投资者而言，需关注宏观经济、疫情及汇率波动等风险因素，同时把握行业复苏与政策支持带来的投资机会。