20140831-兴业证券-环保_周报-IPO拖累板块短期表现_维持环保翻多观点不变_11页_874kb

环保周报总结

核心内容概述

2014年8月31日发布的环保周报指出，尽管IPO拖累板块短期表现，但维持对环保行业的“推荐”评级。报告强调，下半年环保行业仍有投资机会，主要关注VOCs治理、环境监测、水处理、工业锅炉排放标准趋严以及生物质能利用等主线。

主要观点

• 环保行业整体表现：A股环保指数下跌1.84%，其中监测板块表现最弱，跌幅达2.11%；水务运营板块跌幅2.22%。港股环保板块同样下跌2.06%。
• 投资策略：分析师建议投资者关注三条主线：
  1. VOCs治理和环境监测：推荐聚光科技、先河环保、宝馨科技、汉威电子、雪迪龙。
  2. 水处理：推荐巴安水务、碧水源。
  3. 工业锅炉排放标准趋严与生物质能利用：推荐迪森股份、凯迪电力。
• PPP模式推广：住建部和财政部将联合发布《关于在城市市政公用领域推广和规范政府与社会力量合作的指导意见》，推动污水管网市场化，预计PPP模式将加快管网建设进度。

关键信息

行业动态

• 国务院：推进生态环保等“补短板”工程，包括大气污染和重点流域水污染防治、排污权有偿使用与交易试点。
• 发改委：燃煤发电上网电价每千瓦时降0.93分，用于脱硝、除尘改造。
• 云南：明确生态环境保护体制改革重点，建立生态恶化地区约谈惩戒机制。

公司动态

• 中电远达：非公开发行A股8876万股，募资总额16.22亿元，预计2014-2015年每股备考收益分别为0.82元、0.90元，对应PE分别为26倍、24倍，维持增持评级。
• 碧水源：中标晋阳污水厂一期建设项目，EPC固定总价10.96亿元。
• 华西能源：中报业绩同比增长40.69%，主要得益于自贡市商业银行的投资收益，预计垃圾焚烧项目2014年开始贡献利润。
• 凯美特气：安庆项目顺利投产，长岭项目恢复生产待定，预计14年EPS为0.3元，对应PE为51倍，维持增持评级。
• 迪森股份：激励计划总计912.6万份，其中股票期权608.40万份，限制性股票304.20万股，行权价13.21元。

重点公司估值

个股涨跌幅排名

• 涨幅前三：
  • 中电远达：17.9%
  • 华西能源：3.0%
  • 凯美特气：2.60%
• 跌幅前三：
  • 安科瑞：-4.3%
  • 东江环保：-4.4%
  • 津膜科技：-4.5%

大事提醒

• 迪森股份：9月1号复牌
• 永清环保：9月1号股东大会股权登记
• 天瑞仪器：9月1号股东大会股权登记
• 先河环保：9月2号股东大会召开
• 盾安环境：9月5号股东大会股权登记
• 华西能源：9月5号股东大会股权登记
• 永清环保：9月5号股东大会召开

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）、中性（相对表现与市场持平）、回避（相对表现弱于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（相对大盘涨幅在5%~15%之间）、中性（相对大盘涨幅在-5%~5%之间）、减持（相对大盘涨幅小于-5%）。

附注信息

• 分析师：汪洋（wang_yang@xyzq.com.cn）
• 研究助理：王文灿、孟维维
• 联系方式：详见表格，包括机构销售经理、上海/北京/深圳地区销售经理、海外销售经理、私募销售经理等。

信息披露

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法律声明

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