20230711-安信证券-银行业6月金融数据点评_信贷总量和结构双优_5页_397kb

报告总结

本报告分析2023年6月金融数据，聚焦信贷和社融表现。新增信贷3.05万亿元，同比多增2296亿元；新增社融4.22万亿元，同比少增9859亿元。企业信贷在高基数下仍保持增长，国有大行优势明显，支撑业绩；居民信贷受益于消费活动，短贷和中长贷均多增；政府债因高基数拖累社融，但三季度发行可能缓解压力。投资建议维持银行业领先大市评级，短期推荐国有大行，中长期关注招行、平安、宁波。风险包括经济下行和房地产问题。

关键数据

• 6月信贷：+3.05万亿元，同比多增2296亿元
• 6月社融：+4.22万亿元，同比少增9859亿元
• 企业信贷：同比多增687亿元，中长贷拉动
• 居民信贷：短贷+4914亿元，中长贷+4630亿元
• 政府债：净融资5381亿元，同比少增

投资建议

• 维持评级：领先大市-A
• 首选股票：招商银行、宁波银行、平安银行、常熟银行
• 策略：哑铃型配置，短期高股息国有大行，长期经济复苏弹性股。

风险提示

• 经济超预期下行、房地产风险、城投问题、海外需求下降。