20230711-国盛证券-银行6月金融数据_信贷略超预期_关注后续政策落地带来的需求改善_3页_742kb

报告总结：6月金融数据与政策影响分析

关键发现

• 信贷数据：6月信贷同比多增，结构优化。企业贷款增加2280亿，同比多增687亿；居民贷款增加9639亿，同比多增1157亿。
• 社融增速：6月社融增速小幅下降，至9.0%，剔除政府债券后小幅下降；主要拖累因素是政府债同比少增。
• 政策影响：中国经济预期较弱，有降息、政策通知等措施支撑，近期监管延长“金融16条”，可能刺激需求和银行估值。
• 存款与货币：存款稳步增长，个人存款同比多增；M1-M2剪刀差为负值，表明企业资金活跃度低。
• 风险：房企风险爆发、消费复苏不确定性高。

投资建议

增持银行行业，焦点在稳增长政策落地。