银行业最新经营如何_｜半年跟踪_对公信贷支撑_息差降幅收窄_非息改善_17页_3mb

银行业经营现状分析及投资建议总结：

一、银行主营业务表现：

1. 信贷方面：

   • 全年信贷增量总量基本持平，增速预计7.3%；
   • 川、苏、鲁三国信贷增速领跑，重庆逐月恢复；
   • 居民端信贷表现偏弱，非金融、企业贷款增长强势；
   • 按揭贷款有望连续三个季度正增长，但短期消费贷增长乏力。

2. 息差方面：

   • 二季度新发利率降幅小于5月LPR降幅，零售贷款利率仍维持在3%以上；
   • 预计全年息差降幅收窄，改善局面逐步展开。

二、非利息收入：

1. 手续费方面：

   • 基金代销回暖延续，保费增速逐步回升；
   • 保险代销短期承压，预计下半年将有所改善；
   • 手续费总收入预计实现正增长。

2. 其他综合收益（OCI）：

   • 表现强势，部分银行甚至实现浮盈；
   • OCI在净利润中占比持续提升。

三、资产质量：

1. 对公不良率持续改善，地产不良峰值已过；
2. 零售不良率变化不明显，经营贷不良风险相对较大；
3. 商品房去化周期显著回落，项目回款压力有所缓解。

四、盈利能力：

1. 利润增长具备调节空间，拨备充足银行具备较强恢复能力；
2. 不同情形下的净利润变化显著不同，乐观情形下有望实现正增长。

五、投资建议：

1. 投资主线主要为两类银行：

   • 区域优势突出（江苏、成渝、山东、上海、福建等）的城农商行；
   • 大型银行和具备高股息优势的股份行。

2. 建议关注：

   • 区域经济强省的银行；
   • 利润弹性大、拨备充足的银行；
   • OCI释放前景佳的银行。

风险提示：

1. 基于经济增速放缓；
2. 金融监管加大；
3. 宏观政策不及预期。