20230711-安信证券-银行_6月金融数据点评-信贷_总量和结构双优_5页_423kb

2023年6月银行行业金融数据分析总结

关键数据亮点

• 信贷数据：6月新增人民币信贷305万亿元，同比多增2296亿元；企业信贷同比增长687亿元，短贷和中长贷均多增；居民信贷新增9639亿元，受消费和节日活动拉动。
• 社融表现：新增社融422万亿元，同比少增9859亿元；政府债券净融资5381亿元，同比少增，成为主要拖累。
• 结构分析：企业信贷受央国企项目支持；居民信贷中按揭贷款提前还贷影响减小，但居民杠杆意愿不确定；信贷增长预期与经济韧性相关。

投资建议

• 评级：维持“领先大市-A”评级，目标银行包括招商银行、宁波银行、平安银行和常熟银行。
• 配置策略：推荐哑铃型策略，短期优先国有大行和高股息股票，长期聚焦如招商银行、平安银行等弹性股，基于银行估值低和机构持仓低位。

风险提示

• 主要风险：国内经济超预期下行、房地产违约风险、城投风险暴露、海外需求减弱；居民信贷可持续性仍需观察，经济复苏内生动力不足。

（总结基于报告正文，数据截至2023年6月披露。）