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塑料期货早评总结

核心内容概述

本报告主要分析了LLDPE与PP两种塑料期货品种的近期市场情况，重点关注供应、需求及库存变化对价格走势的影响。

LLDPE分析

供应面

• 开工负荷：上周LLDPE开工负荷环比上升2.67个百分点，达到91.35%。
• 检修情况：预计本周PE检修损失量为1.98万吨，环比减少0.59万吨。
• 新装置投产：镇海炼化、浙石化二期等新装置即将投产，若顺利投产，1月份华东地区的低压供应量将显著增加，对市场供应形成压力。

需求面

• 农膜需求：1月农膜需求进入交叉阶段，棚膜需求逐渐收尾，地膜需求开始启动。
• 春节因素：由于春节临近，下游企业放假较多，需求存在不确定性。
• 库存情况：节后石化控库节奏良好，今日主要生产商库存水平为62万吨，较前一工作日去库2.5万吨，降幅达3.88%。去年同期库存约为70.5万吨。

市场展望

• 短期走势：生产企业及港口库存压力不大，对盘面有所支撑。
• 基本面变化：供应增加与需求转弱已成定局，基本面变动有限。
• 价格预期：预计盘面将维持窄幅波动，后续需关注下游补库力度及春节放假情况。

PP分析

供应面

• 开工负荷：上周PP生产端供应环比小幅下降，开工负荷为87.78%，环比下降0.39个百分点。
• 检修情况：本周暂无新增检修装置，预计检修损失率将减少。
• 库存情况：节后石化控库节奏良好，今日主要生产商库存水平为62万吨，较前一工作日去库2.5万吨，降幅达3.88%。去年同期库存约为70.5万吨。

需求面

• 塑编及BOPP：塑编及BOPP开工率均与上周持平。
• 疫情影响：疫情仍呈现地区式爆发，各省陆续出台原地过节政策，开工率有望好于同期水平。
• 备货预期：节前下游仍有备货预期，短期需求好转可能对市场有所带动。
• 补库关注：需持续关注下游补库幅度，以判断市场实际需求变化。

市场展望

• 短期走势：当前生产企业库存压力不大，基于节前备货需求好转预期，仍有降库可能。
• 价格支撑：叠加原油估值较高，PP价格有所支撑。
• 价格预期：后续不排除价格重心小幅上移的可能。

关键信息汇总

总结

LLDPE与PP均面临供应增加与需求转弱的双重压力。LLDPE供应端因新装置投产而压力加大，但当前库存水平较低，对价格形成一定支撑。PP供应端小幅下降，需求端因节前备货预期及疫情政策影响，短期表现相对较好，库存压力不大，价格有小幅上移可能。总体来看，两者均以窄幅波动为主，后续需密切关注下游补库力度及春节假期对需求的影响。