20240825-宝城期货-钢材周报_旺季预期发酵_钢价震荡企稳_12页_2mb

钢材市场周报总结

现货与期货行情

螺纹钢：现货价格低位企稳，主力期价周涨幅达247%，期现价格低位反弹。产量持续收缩至16060万吨，供应维持极低水平，支撑价格。需求方面，表需环比增338万吨，但整体仍处于同期低位。库存去化良好，但资金到位不足限制需求改善空间。
热轧卷板：现货价格低位企稳，主力期价涨幅183%。产量环比增890万吨，供应回升加剧市场压力。需求虽有小幅提振，但主要下游冷轧行业基本面疲软，需求弱势难扭转，高价库存继续抑制价格上行。

供需格局

• 供应端：螺纹钢产量持续下降，热轧卷板产量有所回升，钢厂开工率及产能利用率普遍下行。
• 需求端：螺纹钢需求表需小幅增长，投机需求放量，但建筑工地资金到位情况不佳；热轧卷板需求增幅显著，但主要依赖复产支撑，出口趋弱，需求改善持续性存疑。

库存与盈利情况

• 螺纹钢：库存总量及社会库存持续去化，处于近年低位，维持低库存对价格形成支撑。但钢厂盈利状况未明显改善，大面积亏损局面未变。
• 热轧卷板：库存总量高位累库，去化缓慢，供应压力持续存在。钢厂盈利状况有所改善，但幅度有限，出口需求走弱进一步拖累价格。

市场观点

短期钢价震荡为主，螺纹钢供需双弱格局未变，价格反弹主要受情绪及投机需求推动，但缺乏持续支撑。热轧卷板产量回升叠加高库存，供应压力凸显，价格承压下行。后续需关注钢厂复产进度、需求持续性及库存去化情况。预计螺纹钢维持低位震荡，热轧卷板或延续偏弱运行。

风险因素

旺季预期兑现不及预期、出口需求持续弱化、钢厂减产力度不足、资金面改善滞后等。